[6-K] Ferrovial SE Current Report (Foreign Issuer)
Key Transaction. Cyclacel Pharmaceuticals has secured a $3 million private placement by issuing 3 million Series F Convertible Preferred shares at $1.00 each and 29.43 million five-year warrants (strikes $0.51/$0.60/$0.68). Each preferred share converts into 3.27 common shares, representing 9.81 million potential shares.
Dilution Effect. If all preferred shares are converted and all warrants exercised, common shares outstanding could rise from 23.76 million to ≈63.0 million (+165%), well above Nasdaq’s 20% dilution threshold, hence the need for shareholder approval under Listing Rule 5635(d).
Approval Mechanics. On 18 June 2025, CEO Datuk Dr. Doris Wong (holder of 51.2% voting power) delivered written consent approving (i) conversion share issuance, (ii) warrant issuance, and (iii) amendment to the Series F Certificate of Designations to remove the 4.99% ownership blocker. No proxy or meeting is required; the action becomes effective ≥20 days after the 7 July 2025 mailing (earliest 27 July 2025).
Capital & Liquidity. Cash and equivalents were ≈$3.45 million on 31 March 2025 and management disclosed “substantial doubt” about going-concern status. The new capital is earmarked for general corporate and operating needs and may extend the cash runway but does not fully resolve long-term funding requirements.
Governance & Rights. Series F shares vote with common stock on an as-converted basis, participate in dividends, and rank pari passu with other preferred shares for $1.00 stated value on liquidation. Until the Series F amendment is effective, conversions/exercises remain capped at 4.99% ownership per investor.
Investor Takeaway. The financing provides short-term liquidity and preserves Nasdaq listing compliance but introduces significant dilution risk and reinforces majority control by the CEO.
Operazione Chiave. Cyclacel Pharmaceuticals ha ottenuto un finanziamento privato di 3 milioni di dollari emettendo 3 milioni di azioni privilegiate convertibili Serie F al prezzo di 1,00 dollaro ciascuna e 29,43 milioni di warrant quinquennali (prezzi di esercizio a 0,51/0,60/0,68 dollari). Ogni azione privilegiata si converte in 3,27 azioni ordinarie, rappresentando un potenziale totale di 9,81 milioni di azioni.
Effetto Diluitivo. Se tutte le azioni privilegiate venissero convertite e tutti i warrant esercitati, le azioni ordinarie in circolazione potrebbero aumentare da 23,76 milioni a circa 63,0 milioni (+165%), superando ampiamente la soglia di diluizione del 20% di Nasdaq, rendendo quindi necessaria l'approvazione degli azionisti ai sensi della Regola di Quotazione 5635(d).
Meccanismo di Approvazione. Il 18 giugno 2025, il CEO Datuk Dr. Doris Wong (detentrice del 51,2% del potere di voto) ha fornito un consenso scritto approvando (i) l'emissione delle azioni di conversione, (ii) l'emissione dei warrant e (iii) la modifica del Certificato di Designazione Serie F per rimuovere il limite di possesso del 4,99%. Non è richiesta alcuna delega o assemblea; l'azione diventerà efficace ≥20 giorni dopo l'invio previsto per il 7 luglio 2025 (prima data possibile 27 luglio 2025).
Capitale e Liquidità. Al 31 marzo 2025, la liquidità e equivalenti erano circa 3,45 milioni di dollari e la direzione ha espresso "dubbio sostanziale" sulla continuità aziendale. Il nuovo capitale è destinato alle esigenze operative e generali dell’azienda e potrebbe estendere la disponibilità di cassa, ma non risolve completamente i fabbisogni finanziari a lungo termine.
Governance e Diritti. Le azioni Serie F votano insieme alle azioni ordinarie sulla base della conversione, partecipano ai dividendi e hanno pari rango con le altre azioni privilegiate per il valore nominale di 1,00 dollaro in caso di liquidazione. Fino all’efficacia della modifica della Serie F, le conversioni/esercizi sono limitati al 4,99% di proprietà per investitore.
Considerazioni per gli Investitori. Il finanziamento garantisce liquidità a breve termine e mantiene la conformità alla quotazione Nasdaq, ma introduce un significativo rischio di diluizione e rafforza il controllo di maggioranza da parte del CEO.
Transacción Clave. Cyclacel Pharmaceuticals ha asegurado una colocación privada de 3 millones de dólares mediante la emisión de 3 millones de acciones preferentes convertibles Serie F a 1,00 dólar cada una y 29,43 millones de warrants a cinco años (precios de ejercicio 0,51/0,60/0,68 dólares). Cada acción preferente se convierte en 3,27 acciones ordinarias, representando un potencial de 9,81 millones de acciones.
Efecto de Dilución. Si se convierten todas las acciones preferentes y se ejercen todos los warrants, las acciones ordinarias en circulación podrían aumentar de 23,76 millones a ≈63,0 millones (+165%), superando ampliamente el umbral de dilución del 20% de Nasdaq, por lo que se requiere la aprobación de los accionistas conforme a la Regla de Listado 5635(d).
Mecánica de Aprobación. El 18 de junio de 2025, la CEO Datuk Dra. Doris Wong (con un 51,2% del poder de voto) entregó un consentimiento por escrito aprobando (i) la emisión de acciones por conversión, (ii) la emisión de warrants y (iii) la modificación del Certificado de Designación Serie F para eliminar el límite de propiedad del 4,99%. No se requiere poder ni reunión; la acción será efectiva ≥20 días después del envío previsto para el 7 de julio de 2025 (fecha más temprana 27 de julio de 2025).
Capital y Liquidez. Al 31 de marzo de 2025, el efectivo y equivalentes eran ≈3,45 millones de dólares y la dirección reveló "dudas sustanciales" sobre la continuidad operativa. El nuevo capital está destinado a necesidades corporativas y operativas generales y puede extender la liquidez, pero no resuelve completamente los requerimientos de financiamiento a largo plazo.
Gobernanza y Derechos. Las acciones Serie F votan junto con las acciones ordinarias en base a la conversión, participan en dividendos y tienen igual rango que otras acciones preferentes por un valor nominal de 1,00 dólar en liquidación. Hasta que la enmienda de la Serie F sea efectiva, las conversiones/ejercicios están limitados al 4,99% de propiedad por inversionista.
Conclusión para Inversores. La financiación proporciona liquidez a corto plazo y mantiene el cumplimiento con la cotización en Nasdaq, pero introduce un riesgo significativo de dilución y refuerza el control mayoritario del CEO.
주요 거래. Cyclacel Pharmaceuticals는 3백만 달러 규모의 사모 발행을 확보했으며, 3백만 주의 Series F 전환 우선주를 주당 1.00달러에 발행하고, 5년 만기 워런트 2,943만 주 (행사가 0.51/0.60/0.68달러)를 발행했습니다. 각 우선주는 3.27주의 보통주로 전환 가능하여 총 981만 주의 잠재적 주식이 됩니다.
희석 효과. 모든 우선주가 전환되고 모든 워런트가 행사될 경우, 보통주 발행 주식 수는 2,376만 주에서 약 6,300만 주(+165%)로 증가할 수 있으며, 이는 나스닥의 20% 희석 한도를 크게 초과하므로 상장 규칙 5635(d)에 따라 주주 승인이 필요합니다.
승인 절차. 2025년 6월 18일, CEO인 Datuk Dr. Doris Wong(51.2% 의결권 보유자)가 서면 동의를 통해 (i) 전환 주식 발행, (ii) 워런트 발행, (iii) 4.99% 소유 제한 제거를 위한 Series F 지정 증서 수정안을 승인했습니다. 대리인 위임이나 회의는 필요 없으며, 2025년 7월 7일 우편 발송 후 최소 20일 경과 시(가장 빠른 시점 2025년 7월 27일)에 효력이 발생합니다.
자본 및 유동성. 2025년 3월 31일 기준 현금 및 현금성 자산은 약 345만 달러였으며, 경영진은 계속기업 존속에 대해 “상당한 의문”을 표명했습니다. 이번 신규 자본은 일반 기업 및 운영 자금으로 사용될 예정이며 현금 유동성을 연장할 수 있으나 장기 자금 조달 문제를 완전히 해결하지는 못합니다.
지배구조 및 권리. Series F 주식은 전환 기준으로 보통주와 함께 의결권을 행사하며, 배당에 참여하고 청산 시 1.00달러 액면가 기준 다른 우선주와 동등한 순위입니다. Series F 수정안이 발효되기 전까지는 전환 및 행사 시 투자자별 소유 지분이 4.99%로 제한됩니다.
투자자 요점. 이번 자금 조달은 단기 유동성을 제공하고 나스닥 상장 요건을 유지하지만, 상당한 희석 위험을 수반하며 CEO의 과반 지배력을 강화합니다.
Transaction Clé. Cyclacel Pharmaceuticals a obtenu un placement privé de 3 millions de dollars en émettant 3 millions d'actions privilégiées convertibles de Série F à 1,00 dollar chacune ainsi que 29,43 millions de bons de souscription à cinq ans (prix d'exercice à 0,51/0,60/0,68 dollar). Chaque action privilégiée se convertit en 3,27 actions ordinaires, représentant un potentiel de 9,81 millions d'actions.
Effet de Dilution. Si toutes les actions privilégiées sont converties et tous les bons exercés, le nombre d'actions ordinaires en circulation pourrait passer de 23,76 millions à environ 63,0 millions (+165%), dépassant largement le seuil de dilution de 20% de Nasdaq, nécessitant ainsi l'approbation des actionnaires conformément à la règle de cotation 5635(d).
Mécanisme d'Approbation. Le 18 juin 2025, la PDG Datuk Dr Doris Wong (détentrice de 51,2% des droits de vote) a donné son consentement écrit approuvant (i) l'émission des actions de conversion, (ii) l'émission des bons de souscription, et (iii) la modification du certificat de désignation de la Série F pour supprimer la limite de propriété de 4,99%. Aucun pouvoir ou assemblée n'est requis; l'action devient effective ≥20 jours après l'envoi prévu le 7 juillet 2025 (au plus tôt le 27 juillet 2025).
Capital & Liquidités. Au 31 mars 2025, les liquidités et équivalents s'élevaient à environ 3,45 millions de dollars et la direction a exprimé un « doute substantiel » quant à la continuité d'exploitation. Le nouveau capital est destiné aux besoins généraux et opérationnels de l'entreprise et peut prolonger la trésorerie disponible, mais ne résout pas entièrement les besoins de financement à long terme.
Gouvernance & Droits. Les actions de la Série F votent avec les actions ordinaires sur une base convertie, participent aux dividendes et sont au même rang que les autres actions privilégiées pour une valeur nominale de 1,00 dollar en cas de liquidation. Jusqu'à l'entrée en vigueur de la modification de la Série F, les conversions/exercices restent plafonnés à 4,99% de propriété par investisseur.
Conclusion pour les Investisseurs. Ce financement apporte une liquidité à court terme et préserve la conformité à la cotation Nasdaq, mais introduit un risque important de dilution et renforce le contrôle majoritaire du PDG.
Wichtige Transaktion. Cyclacel Pharmaceuticals sicherte sich eine Private Placement in Höhe von 3 Millionen US-Dollar durch Ausgabe von 3 Millionen Series F wandelbaren Vorzugsaktien zu je 1,00 US-Dollar sowie 29,43 Millionen Fünf-Jahres-Warrants (Ausübungspreise 0,51/0,60/0,68 US-Dollar). Jede Vorzugsaktie wandelt sich in 3,27 Stammaktien um, was 9,81 Millionen potenziellen Aktien entspricht.
Verwässerungseffekt. Bei vollständiger Umwandlung aller Vorzugsaktien und Ausübung aller Warrants könnte sich die Anzahl der ausstehenden Stammaktien von 23,76 Millionen auf ca. 63,0 Millionen (+165%) erhöhen, was deutlich über der 20%-Verwässerungsgrenze der Nasdaq liegt und daher die Zustimmung der Aktionäre gemäß Listing Rule 5635(d) erforderlich macht.
Genehmigungsmechanismus. Am 18. Juni 2025 erteilte CEO Datuk Dr. Doris Wong (mit 51,2% Stimmrechtsanteil) schriftliche Zustimmung zur (i) Ausgabe von Umwandlungsaktien, (ii) Ausgabe von Warrants und (iii) Änderung der Series F Designationsurkunde zur Aufhebung der 4,99%-Eigentumsbeschränkung. Keine Vollmacht oder Versammlung erforderlich; die Maßnahme wird ≥20 Tage nach Versand am 7. Juli 2025 wirksam (frühestens 27. Juli 2025).
Kapital & Liquidität. Zum 31. März 2025 betrugen Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente ca. 3,45 Millionen US-Dollar, und das Management äußerte „erhebliche Zweifel“ an der Fortführung des Unternehmens. Das neue Kapital ist für allgemeine Unternehmens- und Betriebsausgaben vorgesehen und kann den Cash-Runway verlängern, löst jedoch nicht vollständig die langfristigen Finanzierungsbedürfnisse.
Governance & Rechte. Series F Aktien haben Stimmrecht zusammen mit Stammaktien auf umgewandelter Basis, nehmen an Dividenden teil und stehen bei Liquidation mit einem Nennwert von 1,00 US-Dollar gleichrangig zu anderen Vorzugsaktien. Bis zur Wirksamkeit der Series F Änderung bleiben Umwandlungen/Ausübungen auf 4,99% Eigentum pro Investor begrenzt.
Investorenausblick. Die Finanzierung sichert kurzfristige Liquidität und erhält die Nasdaq-Notierungsanforderungen, bringt jedoch ein erhebliches Verwässerungsrisiko mit sich und stärkt die Mehrheitskontrolle des CEO.
- $3 million in new capital strengthens liquidity and addresses near-term going-concern risk.
- Nasdaq Rule 5635(d) compliance secured via majority written consent, mitigating listing-related uncertainty.
- Preferred conversion and warrant strikes include premiums to prior closing price, suggesting investor confidence.
- Potential 165% dilution: share count could jump from 23.8 M to 63.0 M if all securities convert/exercise.
- Implied conversion price (~$0.31) sits below market, signalling discounted equity issuance.
- CEO’s 51.2% control allowed approval without minority participation, raising governance concerns.
- Financing size ($3 M) may be insufficient to resolve longer-term funding needs.
Insights
TL;DR: $3 M raise eases cash crunch but 165% potential dilution offsets benefit; market impact likely neutral.
Analysis. Cyclacel’s cash balance (~$3.45 M) covered only a few quarters of burn, so the modest $3 M infusion is tactically helpful. The headline price of $1.00 is above the $0.34 prior close, yet the 3.27 conversion ratio embeds an implied conversion price of ~$0.31, effectively a 9% discount and below market. Coupled with 29.43 M warrants, the fully-diluted share count could more than double, depressing future EPS and voting power of current holders. Because the majority shareholder has already approved the issuance, execution risk is minimal and Nasdaq compliance is preserved. Near-term liquidity benefit and regulatory certainty balance against heavy dilution, leading to a neutral overall rating.
TL;DR: Majority-owner consent expedites deal but heightens governance and dilution concerns; negative for minority investors.
The CEO’s 51.2% stake enabled unilateral approval without broader shareholder input, concentrating control and bypassing normal deliberation. Removing the 4.99% ownership cap post-approval further empowers new investors and can accelerate dilution. Minority holders face reduced influence and economic participation once up to 39.24 M new shares are issued. While legal under Delaware law and Nasdaq rules, the process underscores limited checks on dominant insiders. From a governance standpoint, the transaction is unfavorable to minority shareholders.
Operazione Chiave. Cyclacel Pharmaceuticals ha ottenuto un finanziamento privato di 3 milioni di dollari emettendo 3 milioni di azioni privilegiate convertibili Serie F al prezzo di 1,00 dollaro ciascuna e 29,43 milioni di warrant quinquennali (prezzi di esercizio a 0,51/0,60/0,68 dollari). Ogni azione privilegiata si converte in 3,27 azioni ordinarie, rappresentando un potenziale totale di 9,81 milioni di azioni.
Effetto Diluitivo. Se tutte le azioni privilegiate venissero convertite e tutti i warrant esercitati, le azioni ordinarie in circolazione potrebbero aumentare da 23,76 milioni a circa 63,0 milioni (+165%), superando ampiamente la soglia di diluizione del 20% di Nasdaq, rendendo quindi necessaria l'approvazione degli azionisti ai sensi della Regola di Quotazione 5635(d).
Meccanismo di Approvazione. Il 18 giugno 2025, il CEO Datuk Dr. Doris Wong (detentrice del 51,2% del potere di voto) ha fornito un consenso scritto approvando (i) l'emissione delle azioni di conversione, (ii) l'emissione dei warrant e (iii) la modifica del Certificato di Designazione Serie F per rimuovere il limite di possesso del 4,99%. Non è richiesta alcuna delega o assemblea; l'azione diventerà efficace ≥20 giorni dopo l'invio previsto per il 7 luglio 2025 (prima data possibile 27 luglio 2025).
Capitale e Liquidità. Al 31 marzo 2025, la liquidità e equivalenti erano circa 3,45 milioni di dollari e la direzione ha espresso "dubbio sostanziale" sulla continuità aziendale. Il nuovo capitale è destinato alle esigenze operative e generali dell’azienda e potrebbe estendere la disponibilità di cassa, ma non risolve completamente i fabbisogni finanziari a lungo termine.
Governance e Diritti. Le azioni Serie F votano insieme alle azioni ordinarie sulla base della conversione, partecipano ai dividendi e hanno pari rango con le altre azioni privilegiate per il valore nominale di 1,00 dollaro in caso di liquidazione. Fino all’efficacia della modifica della Serie F, le conversioni/esercizi sono limitati al 4,99% di proprietà per investitore.
Considerazioni per gli Investitori. Il finanziamento garantisce liquidità a breve termine e mantiene la conformità alla quotazione Nasdaq, ma introduce un significativo rischio di diluizione e rafforza il controllo di maggioranza da parte del CEO.
Transacción Clave. Cyclacel Pharmaceuticals ha asegurado una colocación privada de 3 millones de dólares mediante la emisión de 3 millones de acciones preferentes convertibles Serie F a 1,00 dólar cada una y 29,43 millones de warrants a cinco años (precios de ejercicio 0,51/0,60/0,68 dólares). Cada acción preferente se convierte en 3,27 acciones ordinarias, representando un potencial de 9,81 millones de acciones.
Efecto de Dilución. Si se convierten todas las acciones preferentes y se ejercen todos los warrants, las acciones ordinarias en circulación podrían aumentar de 23,76 millones a ≈63,0 millones (+165%), superando ampliamente el umbral de dilución del 20% de Nasdaq, por lo que se requiere la aprobación de los accionistas conforme a la Regla de Listado 5635(d).
Mecánica de Aprobación. El 18 de junio de 2025, la CEO Datuk Dra. Doris Wong (con un 51,2% del poder de voto) entregó un consentimiento por escrito aprobando (i) la emisión de acciones por conversión, (ii) la emisión de warrants y (iii) la modificación del Certificado de Designación Serie F para eliminar el límite de propiedad del 4,99%. No se requiere poder ni reunión; la acción será efectiva ≥20 días después del envío previsto para el 7 de julio de 2025 (fecha más temprana 27 de julio de 2025).
Capital y Liquidez. Al 31 de marzo de 2025, el efectivo y equivalentes eran ≈3,45 millones de dólares y la dirección reveló "dudas sustanciales" sobre la continuidad operativa. El nuevo capital está destinado a necesidades corporativas y operativas generales y puede extender la liquidez, pero no resuelve completamente los requerimientos de financiamiento a largo plazo.
Gobernanza y Derechos. Las acciones Serie F votan junto con las acciones ordinarias en base a la conversión, participan en dividendos y tienen igual rango que otras acciones preferentes por un valor nominal de 1,00 dólar en liquidación. Hasta que la enmienda de la Serie F sea efectiva, las conversiones/ejercicios están limitados al 4,99% de propiedad por inversionista.
Conclusión para Inversores. La financiación proporciona liquidez a corto plazo y mantiene el cumplimiento con la cotización en Nasdaq, pero introduce un riesgo significativo de dilución y refuerza el control mayoritario del CEO.
주요 거래. Cyclacel Pharmaceuticals는 3백만 달러 규모의 사모 발행을 확보했으며, 3백만 주의 Series F 전환 우선주를 주당 1.00달러에 발행하고, 5년 만기 워런트 2,943만 주 (행사가 0.51/0.60/0.68달러)를 발행했습니다. 각 우선주는 3.27주의 보통주로 전환 가능하여 총 981만 주의 잠재적 주식이 됩니다.
희석 효과. 모든 우선주가 전환되고 모든 워런트가 행사될 경우, 보통주 발행 주식 수는 2,376만 주에서 약 6,300만 주(+165%)로 증가할 수 있으며, 이는 나스닥의 20% 희석 한도를 크게 초과하므로 상장 규칙 5635(d)에 따라 주주 승인이 필요합니다.
승인 절차. 2025년 6월 18일, CEO인 Datuk Dr. Doris Wong(51.2% 의결권 보유자)가 서면 동의를 통해 (i) 전환 주식 발행, (ii) 워런트 발행, (iii) 4.99% 소유 제한 제거를 위한 Series F 지정 증서 수정안을 승인했습니다. 대리인 위임이나 회의는 필요 없으며, 2025년 7월 7일 우편 발송 후 최소 20일 경과 시(가장 빠른 시점 2025년 7월 27일)에 효력이 발생합니다.
자본 및 유동성. 2025년 3월 31일 기준 현금 및 현금성 자산은 약 345만 달러였으며, 경영진은 계속기업 존속에 대해 “상당한 의문”을 표명했습니다. 이번 신규 자본은 일반 기업 및 운영 자금으로 사용될 예정이며 현금 유동성을 연장할 수 있으나 장기 자금 조달 문제를 완전히 해결하지는 못합니다.
지배구조 및 권리. Series F 주식은 전환 기준으로 보통주와 함께 의결권을 행사하며, 배당에 참여하고 청산 시 1.00달러 액면가 기준 다른 우선주와 동등한 순위입니다. Series F 수정안이 발효되기 전까지는 전환 및 행사 시 투자자별 소유 지분이 4.99%로 제한됩니다.
투자자 요점. 이번 자금 조달은 단기 유동성을 제공하고 나스닥 상장 요건을 유지하지만, 상당한 희석 위험을 수반하며 CEO의 과반 지배력을 강화합니다.
Transaction Clé. Cyclacel Pharmaceuticals a obtenu un placement privé de 3 millions de dollars en émettant 3 millions d'actions privilégiées convertibles de Série F à 1,00 dollar chacune ainsi que 29,43 millions de bons de souscription à cinq ans (prix d'exercice à 0,51/0,60/0,68 dollar). Chaque action privilégiée se convertit en 3,27 actions ordinaires, représentant un potentiel de 9,81 millions d'actions.
Effet de Dilution. Si toutes les actions privilégiées sont converties et tous les bons exercés, le nombre d'actions ordinaires en circulation pourrait passer de 23,76 millions à environ 63,0 millions (+165%), dépassant largement le seuil de dilution de 20% de Nasdaq, nécessitant ainsi l'approbation des actionnaires conformément à la règle de cotation 5635(d).
Mécanisme d'Approbation. Le 18 juin 2025, la PDG Datuk Dr Doris Wong (détentrice de 51,2% des droits de vote) a donné son consentement écrit approuvant (i) l'émission des actions de conversion, (ii) l'émission des bons de souscription, et (iii) la modification du certificat de désignation de la Série F pour supprimer la limite de propriété de 4,99%. Aucun pouvoir ou assemblée n'est requis; l'action devient effective ≥20 jours après l'envoi prévu le 7 juillet 2025 (au plus tôt le 27 juillet 2025).
Capital & Liquidités. Au 31 mars 2025, les liquidités et équivalents s'élevaient à environ 3,45 millions de dollars et la direction a exprimé un « doute substantiel » quant à la continuité d'exploitation. Le nouveau capital est destiné aux besoins généraux et opérationnels de l'entreprise et peut prolonger la trésorerie disponible, mais ne résout pas entièrement les besoins de financement à long terme.
Gouvernance & Droits. Les actions de la Série F votent avec les actions ordinaires sur une base convertie, participent aux dividendes et sont au même rang que les autres actions privilégiées pour une valeur nominale de 1,00 dollar en cas de liquidation. Jusqu'à l'entrée en vigueur de la modification de la Série F, les conversions/exercices restent plafonnés à 4,99% de propriété par investisseur.
Conclusion pour les Investisseurs. Ce financement apporte une liquidité à court terme et préserve la conformité à la cotation Nasdaq, mais introduit un risque important de dilution et renforce le contrôle majoritaire du PDG.
Wichtige Transaktion. Cyclacel Pharmaceuticals sicherte sich eine Private Placement in Höhe von 3 Millionen US-Dollar durch Ausgabe von 3 Millionen Series F wandelbaren Vorzugsaktien zu je 1,00 US-Dollar sowie 29,43 Millionen Fünf-Jahres-Warrants (Ausübungspreise 0,51/0,60/0,68 US-Dollar). Jede Vorzugsaktie wandelt sich in 3,27 Stammaktien um, was 9,81 Millionen potenziellen Aktien entspricht.
Verwässerungseffekt. Bei vollständiger Umwandlung aller Vorzugsaktien und Ausübung aller Warrants könnte sich die Anzahl der ausstehenden Stammaktien von 23,76 Millionen auf ca. 63,0 Millionen (+165%) erhöhen, was deutlich über der 20%-Verwässerungsgrenze der Nasdaq liegt und daher die Zustimmung der Aktionäre gemäß Listing Rule 5635(d) erforderlich macht.
Genehmigungsmechanismus. Am 18. Juni 2025 erteilte CEO Datuk Dr. Doris Wong (mit 51,2% Stimmrechtsanteil) schriftliche Zustimmung zur (i) Ausgabe von Umwandlungsaktien, (ii) Ausgabe von Warrants und (iii) Änderung der Series F Designationsurkunde zur Aufhebung der 4,99%-Eigentumsbeschränkung. Keine Vollmacht oder Versammlung erforderlich; die Maßnahme wird ≥20 Tage nach Versand am 7. Juli 2025 wirksam (frühestens 27. Juli 2025).
Kapital & Liquidität. Zum 31. März 2025 betrugen Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente ca. 3,45 Millionen US-Dollar, und das Management äußerte „erhebliche Zweifel“ an der Fortführung des Unternehmens. Das neue Kapital ist für allgemeine Unternehmens- und Betriebsausgaben vorgesehen und kann den Cash-Runway verlängern, löst jedoch nicht vollständig die langfristigen Finanzierungsbedürfnisse.
Governance & Rechte. Series F Aktien haben Stimmrecht zusammen mit Stammaktien auf umgewandelter Basis, nehmen an Dividenden teil und stehen bei Liquidation mit einem Nennwert von 1,00 US-Dollar gleichrangig zu anderen Vorzugsaktien. Bis zur Wirksamkeit der Series F Änderung bleiben Umwandlungen/Ausübungen auf 4,99% Eigentum pro Investor begrenzt.
Investorenausblick. Die Finanzierung sichert kurzfristige Liquidität und erhält die Nasdaq-Notierungsanforderungen, bringt jedoch ein erhebliches Verwässerungsrisiko mit sich und stärkt die Mehrheitskontrolle des CEO.
FAQ
Why did Cyclacel (CYCCP) issue Series F Preferred Stock?
How many common shares could be created from this financing?
When will the Series F Approval become effective?
What is the conversion ratio for Series F Preferred Stock?
What are the warrant exercise prices and terms?
Will shareholders vote on this transaction?
