[144] Woodward, Inc. SEC Filing
JPMorgan Chase & Co. is offering $3 million aggregate principal amount of unsecured, unsubordinated Callable Fixed Rate Notes due June 23, 2032. The notes pay a fixed 5.00% annual coupon, calculated on a 30/360 basis and paid in arrears each June 23, beginning 2026. Principal is repaid in full at maturity, provided the notes remain outstanding and the issuer remains solvent.
The issuer may, at its sole discretion, redeem the notes in whole—but not in part—on any 23 June or 23 December from 2027 through 2031. If called, investors receive par plus any accrued interest to, but excluding, the redemption date. Minimum investment is $1,000 (CUSIP 48130CT96); the notes will not be listed on any exchange, and secondary liquidity will rely on J.P. Morgan Securities LLC, which is not obligated to make a market.
Issue price is 100% of face; selling commissions are $7.50 per $1,000, leaving net proceeds of $992.50 per note to the issuer. The securities qualify as TLAC-eligible “loss-absorbing capacity”; in a resolution scenario, holders could be bailed-in and rank junior to subsidiary creditors. Key investor risks include credit exposure to JPMorgan Chase & Co., reinvestment risk if the notes are called, liquidity constraints, and potential conflicts of interest arising from the issuer’s dual roles as calculation agent, hedger and market-maker.
JPMorgan Chase & Co. offre un importo aggregato di 3 milioni di dollari in Note Callable a Tasso Fisso non garantite e non subordinate con scadenza il 23 giugno 2032. Le note prevedono un cedola fissa annuale del 5,00%, calcolata su base 30/360 e pagata posticipatamente ogni 23 giugno, a partire dal 2026. Il capitale viene rimborsato integralmente alla scadenza, a condizione che le note siano ancora in circolazione e l'emittente sia solvibile.
L'emittente può, a sua esclusiva discrezione, riscattare le note integralmente – ma non parzialmente – in qualsiasi 23 giugno o 23 dicembre dal 2027 al 2031. In caso di richiamo, gli investitori riceveranno il valore nominale più gli interessi maturati fino, ma non inclusi, alla data di riscatto. L'investimento minimo è di 1.000 dollari (CUSIP 48130CT96); le note non saranno quotate su alcuna borsa e la liquidità secondaria dipenderà da J.P. Morgan Securities LLC, che non è obbligata a garantire un mercato.
Il prezzo di emissione è pari al 100% del valore nominale; le commissioni di vendita sono di 7,50 dollari per ogni 1.000 dollari, lasciando all'emittente un ricavo netto di 992,50 dollari per nota. I titoli sono qualificati come capacità di assorbimento delle perdite ammissibile TLAC; in uno scenario di risoluzione, i detentori potrebbero essere sottoposti a bail-in e avere priorità inferiore rispetto ai creditori delle controllate. I principali rischi per gli investitori includono l'esposizione creditizia verso JPMorgan Chase & Co., il rischio di reinvestimento in caso di richiamo delle note, limitazioni di liquidità e potenziali conflitti di interesse derivanti dai ruoli multipli dell'emittente come agente di calcolo, coperturista e market maker.
JPMorgan Chase & Co. ofrece un monto agregado de 3 millones de dólares en Notas Callable a Tasa Fija no garantizadas y no subordinadas con vencimiento el 23 de junio de 2032. Las notas pagan un cupón anual fijo del 5,00%, calculado sobre una base 30/360 y pagado a vencimiento cada 23 de junio, comenzando en 2026. El principal se reembolsa en su totalidad al vencimiento, siempre que las notas sigan vigentes y el emisor se mantenga solvente.
El emisor podrá, a su exclusivo criterio, redimir las notas en su totalidad —pero no parcialmente— en cualquier 23 de junio o 23 de diciembre desde 2027 hasta 2031. Si se redimen, los inversionistas recibirán el valor nominal más los intereses acumulados hasta, pero sin incluir, la fecha de redención. La inversión mínima es de 1.000 dólares (CUSIP 48130CT96); las notas no estarán listadas en ninguna bolsa y la liquidez secundaria dependerá de J.P. Morgan Securities LLC, que no está obligada a mantener un mercado.
El precio de emisión es el 100% del valor nominal; las comisiones de venta son 7,50 dólares por cada 1.000 dólares, dejando un ingreso neto para el emisor de 992,50 dólares por nota. Los valores califican como capacidad de absorción de pérdidas elegible TLAC; en un escenario de resolución, los tenedores podrían ser sometidos a bail-in y tener un rango inferior al de los acreedores subsidiarios. Los riesgos clave para los inversionistas incluyen la exposición crediticia a JPMorgan Chase & Co., riesgo de reinversión si las notas son redimidas, restricciones de liquidez y posibles conflictos de interés derivados de los roles duales del emisor como agente de cálculo, asegurador y creador de mercado.
JPMorgan Chase & Co.는 만기일이 2032년 6월 23일인 무담보 비후순위 콜 가능 고정 금리 채권의 총 원금 300만 달러를 제공합니다. 이 채권은 연 5.00%의 고정 쿠폰을 지급하며, 30/360 방식으로 계산되어 2026년부터 매년 6월 23일에 후불로 지급됩니다. 원금은 채권이 만기까지 유지되고 발행자가 지급 능력을 유지하는 경우 만기 시 전액 상환됩니다.
발행자는 단독 재량으로 2027년부터 2031년까지 매년 6월 23일 또는 12월 23일에 채권 전체를 상환할 수 있으며, 부분 상환은 불가능합니다. 상환 시 투자자는 액면가와 상환일 전날까지 발생한 이자를 받습니다. 최소 투자 금액은 1,000달러이며(CUSIP 48130CT96), 이 채권은 어떤 거래소에도 상장되지 않으며, 2차 유동성은 시장 조성 의무가 없는 J.P. Morgan Securities LLC에 의존합니다.
발행 가격은 액면가의 100%이며, 판매 수수료는 1,000달러당 7.50달러로, 발행자는 채권당 순수익 992.50달러를 받습니다. 이 증권은 TLAC 적격 손실 흡수 능력으로 분류되며, 해산 상황에서는 보유자가 강제 출자 전환(bail-in)될 수 있고 자회사 채권자보다 후순위에 위치할 수 있습니다. 주요 투자 위험에는 JPMorgan Chase & Co.에 대한 신용 위험, 채권 상환 시 재투자 위험, 유동성 제한, 발행자의 계산 대리인, 헤지 및 시장 조성자 역할에서 발생할 수 있는 이해 상충 위험이 포함됩니다.
JPMorgan Chase & Co. propose un montant principal total de 3 millions de dollars en notes à taux fixe non garanties et non subordonnées, remboursables anticipativement, arrivant à échéance le 23 juin 2032. Les notes versent un coupon annuel fixe de 5,00%, calculé selon une base 30/360 et payé en arriérés chaque 23 juin à partir de 2026. Le principal est remboursé intégralement à l’échéance, sous réserve que les notes restent en circulation et que l’émetteur demeure solvable.
L’émetteur peut, à sa seule discrétion, racheter les notes en totalité – mais pas partiellement – à tout 23 juin ou 23 décembre entre 2027 et 2031. En cas de rachat, les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus les intérêts courus jusqu’à, mais non compris, la date de rachat. L’investissement minimum est de 1 000 $ (CUSIP 48130CT96) ; les notes ne seront cotées sur aucune bourse et la liquidité secondaire dépendra de J.P. Morgan Securities LLC, qui n’est pas tenue d’assurer un marché.
Le prix d’émission est de 100 % de la valeur nominale ; les commissions de vente s’élèvent à 7,50 $ par tranche de 1 000 $, laissant un produit net de 992,50 $ par note à l’émetteur. Les titres sont éligibles à la capacité d’absorption des pertes TLAC ; en cas de résolution, les détenteurs pourraient faire l’objet d’un bail-in et être subordonnés aux créanciers des filiales. Les principaux risques pour les investisseurs comprennent l’exposition au crédit de JPMorgan Chase & Co., le risque de réinvestissement en cas de rachat, les contraintes de liquidité et les conflits d’intérêts potentiels liés aux rôles multiples de l’émetteur en tant qu’agent de calcul, hedger et teneur de marché.
JPMorgan Chase & Co. bietet ein Gesamtnennwert von 3 Millionen US-Dollar in nicht besicherte, nicht nachrangige, kündbare Festzinsanleihen mit Fälligkeit am 23. Juni 2032 an. Die Anleihen zahlen einen festen jährlichen Kupon von 5,00%, berechnet auf Basis 30/360 und jeweils am 23. Juni nachträglich beginnend ab 2026. Der Kapitalbetrag wird bei Fälligkeit vollständig zurückgezahlt, sofern die Anleihen noch ausstehen und der Emittent zahlungsfähig ist.
Der Emittent kann nach eigenem Ermessen die Anleihen ganz – jedoch nicht teilweise – an jedem 23. Juni oder 23. Dezember von 2027 bis 2031 zurückzahlen. Im Falle einer Kündigung erhalten Anleger den Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bis, aber ohne Einschluss, des Rückzahlungstermins. Die Mindestanlage beträgt 1.000 USD (CUSIP 48130CT96); die Anleihen werden an keiner Börse notiert sein, und die Sekundärliquidität hängt von J.P. Morgan Securities LLC ab, die nicht verpflichtet ist, einen Markt zu stellen.
Der Ausgabepreis beträgt 100% des Nennwerts; Verkaufsprovisionen betragen 7,50 USD pro 1.000 USD, sodass dem Emittenten ein Nettoerlös von 992,50 USD pro Anleihe verbleibt. Die Wertpapiere qualifizieren als TLAC-geeignete „verlustabsorbierende Kapazität“; in einem Abwicklungsszenario könnten Inhaber einem Bail-in unterliegen und nachrangig gegenüber Tochtergesellschaftsgläubigern sein. Zu den wesentlichen Risiken für Anleger zählen die Kreditrisiken gegenüber JPMorgan Chase & Co., Reinvestitionsrisiken bei vorzeitiger Kündigung, Liquiditätsbeschränkungen sowie potenzielle Interessenkonflikte durch die Doppelrolle des Emittenten als Berechnungsagent, Hedger und Market Maker.
- 5.00% fixed coupon offers predictable income above current short-duration Treasury yields.
- Principal returned at maturity or upon redemption, barring issuer default, provides capital preservation.
- Callable feature could shorten duration risk if rates rise sharply, benefiting some investors.
- Issuer call option from 2027-2031 limits upside and creates reinvestment risk in lower-rate environments.
- Credit risk of JPMorgan Chase & Co.; notes are unsecured, unsubordinated TLAC debt subject to bail-in.
- No exchange listing and small issue size restrict liquidity; secondary sales may incur price concessions.
- Potential conflicts of interest as JPM acts as issuer, calculation agent and market-maker.
Insights
TL;DR — 5% fixed coupon attractive, but callability and JPM credit risk limit upside.
The structure is straightforward: investors receive a 5% fixed rate for up to seven years and full principal at maturity. However, the issuer retains the option to refinance after year 2, effectively capping duration and total return in a falling-rate environment. Because the bonds are TLAC-eligible, they could be converted to equity or written down in resolution, ranking below senior operating-company creditors. Absence of listing and modest size ($3 mm) imply limited liquidity and wider bid-ask spreads. For buy-and-hold investors comfortable with JPM’s A-level credit and call risk, the yield compares favorably with similar bank senior notes, but upside is curtailed and downside tied to issuer solvency.
TL;DR — Bail-in TLAC status elevates loss severity in stress scenarios.
These notes sit at the holding-company level and meet Fed TLAC rules, meaning they are explicitly designed to absorb losses before traditional depositors or operating-company creditors. In a single-point-of-entry resolution, holders could face conversion or write-down, so recovery is heavily dependent on residual equity in the bridge entity. Early-call discretion further shifts optionality in favor of the issuer. Combined with no exchange listing, investors are exposed to market-making spreads and potential liquidity gaps. Credit spreads on comparable JPM term senior debt should be monitored; widening could materially depress secondary prices.
JPMorgan Chase & Co. offre un importo aggregato di 3 milioni di dollari in Note Callable a Tasso Fisso non garantite e non subordinate con scadenza il 23 giugno 2032. Le note prevedono un cedola fissa annuale del 5,00%, calcolata su base 30/360 e pagata posticipatamente ogni 23 giugno, a partire dal 2026. Il capitale viene rimborsato integralmente alla scadenza, a condizione che le note siano ancora in circolazione e l'emittente sia solvibile.
L'emittente può, a sua esclusiva discrezione, riscattare le note integralmente – ma non parzialmente – in qualsiasi 23 giugno o 23 dicembre dal 2027 al 2031. In caso di richiamo, gli investitori riceveranno il valore nominale più gli interessi maturati fino, ma non inclusi, alla data di riscatto. L'investimento minimo è di 1.000 dollari (CUSIP 48130CT96); le note non saranno quotate su alcuna borsa e la liquidità secondaria dipenderà da J.P. Morgan Securities LLC, che non è obbligata a garantire un mercato.
Il prezzo di emissione è pari al 100% del valore nominale; le commissioni di vendita sono di 7,50 dollari per ogni 1.000 dollari, lasciando all'emittente un ricavo netto di 992,50 dollari per nota. I titoli sono qualificati come capacità di assorbimento delle perdite ammissibile TLAC; in uno scenario di risoluzione, i detentori potrebbero essere sottoposti a bail-in e avere priorità inferiore rispetto ai creditori delle controllate. I principali rischi per gli investitori includono l'esposizione creditizia verso JPMorgan Chase & Co., il rischio di reinvestimento in caso di richiamo delle note, limitazioni di liquidità e potenziali conflitti di interesse derivanti dai ruoli multipli dell'emittente come agente di calcolo, coperturista e market maker.
JPMorgan Chase & Co. ofrece un monto agregado de 3 millones de dólares en Notas Callable a Tasa Fija no garantizadas y no subordinadas con vencimiento el 23 de junio de 2032. Las notas pagan un cupón anual fijo del 5,00%, calculado sobre una base 30/360 y pagado a vencimiento cada 23 de junio, comenzando en 2026. El principal se reembolsa en su totalidad al vencimiento, siempre que las notas sigan vigentes y el emisor se mantenga solvente.
El emisor podrá, a su exclusivo criterio, redimir las notas en su totalidad —pero no parcialmente— en cualquier 23 de junio o 23 de diciembre desde 2027 hasta 2031. Si se redimen, los inversionistas recibirán el valor nominal más los intereses acumulados hasta, pero sin incluir, la fecha de redención. La inversión mínima es de 1.000 dólares (CUSIP 48130CT96); las notas no estarán listadas en ninguna bolsa y la liquidez secundaria dependerá de J.P. Morgan Securities LLC, que no está obligada a mantener un mercado.
El precio de emisión es el 100% del valor nominal; las comisiones de venta son 7,50 dólares por cada 1.000 dólares, dejando un ingreso neto para el emisor de 992,50 dólares por nota. Los valores califican como capacidad de absorción de pérdidas elegible TLAC; en un escenario de resolución, los tenedores podrían ser sometidos a bail-in y tener un rango inferior al de los acreedores subsidiarios. Los riesgos clave para los inversionistas incluyen la exposición crediticia a JPMorgan Chase & Co., riesgo de reinversión si las notas son redimidas, restricciones de liquidez y posibles conflictos de interés derivados de los roles duales del emisor como agente de cálculo, asegurador y creador de mercado.
JPMorgan Chase & Co.는 만기일이 2032년 6월 23일인 무담보 비후순위 콜 가능 고정 금리 채권의 총 원금 300만 달러를 제공합니다. 이 채권은 연 5.00%의 고정 쿠폰을 지급하며, 30/360 방식으로 계산되어 2026년부터 매년 6월 23일에 후불로 지급됩니다. 원금은 채권이 만기까지 유지되고 발행자가 지급 능력을 유지하는 경우 만기 시 전액 상환됩니다.
발행자는 단독 재량으로 2027년부터 2031년까지 매년 6월 23일 또는 12월 23일에 채권 전체를 상환할 수 있으며, 부분 상환은 불가능합니다. 상환 시 투자자는 액면가와 상환일 전날까지 발생한 이자를 받습니다. 최소 투자 금액은 1,000달러이며(CUSIP 48130CT96), 이 채권은 어떤 거래소에도 상장되지 않으며, 2차 유동성은 시장 조성 의무가 없는 J.P. Morgan Securities LLC에 의존합니다.
발행 가격은 액면가의 100%이며, 판매 수수료는 1,000달러당 7.50달러로, 발행자는 채권당 순수익 992.50달러를 받습니다. 이 증권은 TLAC 적격 손실 흡수 능력으로 분류되며, 해산 상황에서는 보유자가 강제 출자 전환(bail-in)될 수 있고 자회사 채권자보다 후순위에 위치할 수 있습니다. 주요 투자 위험에는 JPMorgan Chase & Co.에 대한 신용 위험, 채권 상환 시 재투자 위험, 유동성 제한, 발행자의 계산 대리인, 헤지 및 시장 조성자 역할에서 발생할 수 있는 이해 상충 위험이 포함됩니다.
JPMorgan Chase & Co. propose un montant principal total de 3 millions de dollars en notes à taux fixe non garanties et non subordonnées, remboursables anticipativement, arrivant à échéance le 23 juin 2032. Les notes versent un coupon annuel fixe de 5,00%, calculé selon une base 30/360 et payé en arriérés chaque 23 juin à partir de 2026. Le principal est remboursé intégralement à l’échéance, sous réserve que les notes restent en circulation et que l’émetteur demeure solvable.
L’émetteur peut, à sa seule discrétion, racheter les notes en totalité – mais pas partiellement – à tout 23 juin ou 23 décembre entre 2027 et 2031. En cas de rachat, les investisseurs reçoivent la valeur nominale plus les intérêts courus jusqu’à, mais non compris, la date de rachat. L’investissement minimum est de 1 000 $ (CUSIP 48130CT96) ; les notes ne seront cotées sur aucune bourse et la liquidité secondaire dépendra de J.P. Morgan Securities LLC, qui n’est pas tenue d’assurer un marché.
Le prix d’émission est de 100 % de la valeur nominale ; les commissions de vente s’élèvent à 7,50 $ par tranche de 1 000 $, laissant un produit net de 992,50 $ par note à l’émetteur. Les titres sont éligibles à la capacité d’absorption des pertes TLAC ; en cas de résolution, les détenteurs pourraient faire l’objet d’un bail-in et être subordonnés aux créanciers des filiales. Les principaux risques pour les investisseurs comprennent l’exposition au crédit de JPMorgan Chase & Co., le risque de réinvestissement en cas de rachat, les contraintes de liquidité et les conflits d’intérêts potentiels liés aux rôles multiples de l’émetteur en tant qu’agent de calcul, hedger et teneur de marché.
JPMorgan Chase & Co. bietet ein Gesamtnennwert von 3 Millionen US-Dollar in nicht besicherte, nicht nachrangige, kündbare Festzinsanleihen mit Fälligkeit am 23. Juni 2032 an. Die Anleihen zahlen einen festen jährlichen Kupon von 5,00%, berechnet auf Basis 30/360 und jeweils am 23. Juni nachträglich beginnend ab 2026. Der Kapitalbetrag wird bei Fälligkeit vollständig zurückgezahlt, sofern die Anleihen noch ausstehen und der Emittent zahlungsfähig ist.
Der Emittent kann nach eigenem Ermessen die Anleihen ganz – jedoch nicht teilweise – an jedem 23. Juni oder 23. Dezember von 2027 bis 2031 zurückzahlen. Im Falle einer Kündigung erhalten Anleger den Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bis, aber ohne Einschluss, des Rückzahlungstermins. Die Mindestanlage beträgt 1.000 USD (CUSIP 48130CT96); die Anleihen werden an keiner Börse notiert sein, und die Sekundärliquidität hängt von J.P. Morgan Securities LLC ab, die nicht verpflichtet ist, einen Markt zu stellen.
Der Ausgabepreis beträgt 100% des Nennwerts; Verkaufsprovisionen betragen 7,50 USD pro 1.000 USD, sodass dem Emittenten ein Nettoerlös von 992,50 USD pro Anleihe verbleibt. Die Wertpapiere qualifizieren als TLAC-geeignete „verlustabsorbierende Kapazität“; in einem Abwicklungsszenario könnten Inhaber einem Bail-in unterliegen und nachrangig gegenüber Tochtergesellschaftsgläubigern sein. Zu den wesentlichen Risiken für Anleger zählen die Kreditrisiken gegenüber JPMorgan Chase & Co., Reinvestitionsrisiken bei vorzeitiger Kündigung, Liquiditätsbeschränkungen sowie potenzielle Interessenkonflikte durch die Doppelrolle des Emittenten als Berechnungsagent, Hedger und Market Maker.
FAQ
What is the coupon rate on JPMorgan’s Callable Fixed Rate Notes due 2032?
When can JPMorgan call the 5% notes?
What happens if the notes are called early?
Are the notes protected by FDIC insurance?
Will the notes trade on an exchange?
How are the notes treated under U.S. tax law?
