[FWP] Inverse VIX Short-Term Futures ETNs due March 22, 2045 Free Writing Prospectus
JPMorgan Chase Financial Company LLC is marketing 3-year (no-call for six months) Contingent Income Auto-Callable Securities linked equally to the Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) and EURO STOXX 50 (SX5E) indices. The notes pay a contingent quarterly coupon of at least $22.125 (≥2.2125% of principal) only when all three indices remain at or above 75 % of their initial values on every day in the monitoring period. Beginning with the second determination date, if each index closes at or above its initial level, the notes are automatically redeemed at par plus any earned coupon.
At maturity (July 13 2028), investors receive:
- Par (and possibly the final coupon) if each index is at or above 65 % of its initial level.
- A loss proportional to the worst-performing index if any index ends below 65 %; repayment could be less than 65 % of principal, down to zero.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre titoli a reddito contingente con durata di 3 anni (senza possibilità di rimborso anticipato nei primi sei mesi), collegati in egual misura agli indici Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) e EURO STOXX 50 (SX5E). Le obbligazioni pagano un coupon trimestrale contingente di almeno $22,125 (≥2,2125% del capitale) solo se tutti e tre gli indici restano al di sopra o pari al 75% del loro valore iniziale in ogni giorno del periodo di monitoraggio. A partire dalla seconda data di determinazione, se ogni indice chiude al di sopra o pari al livello iniziale, le obbligazioni vengono rimborsate automaticamente a valore nominale più eventuali coupon maturati.
Alla scadenza (13 luglio 2028), gli investitori riceveranno:
- Il valore nominale (e possibilmente l’ultimo coupon) se ogni indice è al di sopra o pari al 65% del valore iniziale.
- Una perdita proporzionale all’indice peggiore se uno degli indici termina sotto il 65%; il rimborso potrebbe essere inferiore al 65% del capitale, fino a zero.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está comercializando valores contingentes autocancelables a 3 años (sin posibilidad de rescate durante los primeros seis meses), vinculados por igual a los índices Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) y EURO STOXX 50 (SX5E). Los bonos pagan un cupón trimestral contingente de al menos $22.125 (≥2.2125% del principal) solo cuando los tres índices se mantienen en o por encima del 75% de sus valores iniciales en cada día del período de monitoreo. A partir de la segunda fecha de determinación, si cada índice cierra en o por encima de su nivel inicial, los bonos se redimen automáticamente al valor nominal más cualquier cupón ganado.
Al vencimiento (13 de julio de 2028), los inversores reciben:
- El valor nominal (y posiblemente el cupón final) si cada índice está en o por encima del 65% de su nivel inicial.
- Una pérdida proporcional al índice con peor desempeño si algún índice termina por debajo del 65%; el reembolso podría ser menor al 65% del principal, hasta cero.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 3년 만기(6개월간 콜 불가) 조건부 소득 자동 상환 증권을 나스닥 100(NDX), S&P 500(SPX), EURO STOXX 50(SX5E) 지수에 동일 비율로 연동하여 판매하고 있습니다. 이 노트는 모니터링 기간 동안 매일 세 지수가 모두 최초 가치의 75% 이상을 유지할 때만 분기별로 최소 $22.125(원금의 ≥2.2125%)의 조건부 쿠폰을 지급합니다. 두 번째 평가일 이후부터는 각 지수가 최초 수준 이상으로 마감하면, 노트는 원금과 누적 쿠폰을 포함해 자동으로 상환됩니다.
만기일(2028년 7월 13일)에는 투자자에게 다음이 지급됩니다:
- 각 지수가 최초 가치의 65% 이상일 경우 원금(및 최종 쿠폰 가능성).
- 어느 하나의 지수가 65% 미만으로 마감하면 최저 성과 지수에 비례한 손실; 상환금은 원금의 65% 미만, 심지어 0까지도 될 수 있습니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des titres à revenu conditionnel auto-remboursables sur 3 ans (sans possibilité de remboursement anticipé pendant six mois), liés à parts égales aux indices Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) et EURO STOXX 50 (SX5E). Les notes versent un coupon trimestriel conditionnel d’au moins 22,125 $ (≥2,2125 % du principal) uniquement lorsque les trois indices restent à au moins 75 % de leur valeur initiale chaque jour pendant la période de suivi. À partir de la deuxième date de constatation, si chaque indice clôture à son niveau initial ou au-dessus, les notes sont automatiquement remboursées à leur valeur nominale plus tout coupon acquis.
À l’échéance (13 juillet 2028), les investisseurs recevront :
- La valeur nominale (et éventuellement le dernier coupon) si chaque indice est à au moins 65 % de son niveau initial.
- Une perte proportionnelle à l’indice le plus faible si un indice termine en dessous de 65 % ; le remboursement peut être inférieur à 65 % du principal, voire nul.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet 3-jährige (mit sechsmonatiger Nicht-Kündigungsfrist) bedingte, automatisch kündbare Wertpapiere an, die jeweils gleichgewichtet an die Indizes Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) und EURO STOXX 50 (SX5E) gekoppelt sind. Die Notes zahlen einen bedingten vierteljährlichen Coupon von mindestens 22,125 $ (≥2,2125 % des Kapitals), und zwar nur, wenn alle drei Indizes an jedem Tag der Beobachtungsperiode mindestens 75 % ihres Anfangswerts erreichen oder übersteigen. Ab dem zweiten Bewertungstermin werden die Notes automatisch zum Nennwert plus etwaiger verdienter Coupons zurückgezahlt, wenn jeder Index auf oder über seinem Anfangsniveau schließt.
Bei Fälligkeit (13. Juli 2028) erhalten Anleger:
- Den Nennwert (und eventuell den letzten Coupon), wenn jeder Index mindestens 65 % seines Anfangswerts erreicht.
- Ein Verlust proportional zum schlechtesten Index, falls ein Index unter 65 % schließt; die Rückzahlung kann weniger als 65 % des Kapitals betragen, bis hin zu null.
- High potential income: contingent coupon of ≥2.2125 % per quarter (≈8.85 % annualised) when all indices meet the barrier.
- Early redemption feature: automatic call at par plus coupon if indices meet initial-level test, reducing duration and interest-rate exposure.
- Principal at risk below 65 %: investors may lose up to 100 % of capital if the worst index falls more than 35 %.
- No upside participation: returns are capped at coupons; index appreciation does not enhance payout.
- Multi-index worst-of structure: any single index breaching barriers cancels coupons and drives loss calculation, increasing probability of adverse outcome.
- Issuer/guarantor credit risk: payments rely on JPMorgan Financial and JPMorgan Chase creditworthiness.
Insights
TL;DR – High coupon potential but full downside below 65 % and no upside.
The security offers an attractive headline coupon (≥8.85 % annualized) and frequent auto-call opportunities that could shorten duration. However, coupon visibility is low because all three indices must stay above the 75 % barrier every day; a single breach cancels that quarter’s payment. Principal protection is soft – below a 35 % decline in any index at maturity, investors share losses one-for-one with the worst performer. Investors also forgo any index gains, making the risk-reward profile skewed: limited upside, significant downside, and issuer credit exposure. Suitable only for investors comfortable with multi-asset correlation risk and long-dated credit exposure to JPMorgan.
TL;DR – Multi-index worst-of structure amplifies probability of missed coupons.
Linking payouts to the worst performer across NDX, SPX and SX5E materially increases the likelihood of both coupon suspension and capital loss versus a single-index note. Historical volatility and correlation data indicate at least one index often trades below a 25 % drawdown during a 3-year window, suggesting high coupon uncertainty. The 65 % threshold leaves investors exposed to deep bear-market scenarios comparable to 2008 or early 2020. Credit risk is investment-grade (JPM A1/A-), but note value will still widen if spreads move. Overall impact: neutral to slightly negative for conservative portfolios.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre titoli a reddito contingente con durata di 3 anni (senza possibilità di rimborso anticipato nei primi sei mesi), collegati in egual misura agli indici Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) e EURO STOXX 50 (SX5E). Le obbligazioni pagano un coupon trimestrale contingente di almeno $22,125 (≥2,2125% del capitale) solo se tutti e tre gli indici restano al di sopra o pari al 75% del loro valore iniziale in ogni giorno del periodo di monitoraggio. A partire dalla seconda data di determinazione, se ogni indice chiude al di sopra o pari al livello iniziale, le obbligazioni vengono rimborsate automaticamente a valore nominale più eventuali coupon maturati.
Alla scadenza (13 luglio 2028), gli investitori riceveranno:
- Il valore nominale (e possibilmente l’ultimo coupon) se ogni indice è al di sopra o pari al 65% del valore iniziale.
- Una perdita proporzionale all’indice peggiore se uno degli indici termina sotto il 65%; il rimborso potrebbe essere inferiore al 65% del capitale, fino a zero.
JPMorgan Chase Financial Company LLC está comercializando valores contingentes autocancelables a 3 años (sin posibilidad de rescate durante los primeros seis meses), vinculados por igual a los índices Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) y EURO STOXX 50 (SX5E). Los bonos pagan un cupón trimestral contingente de al menos $22.125 (≥2.2125% del principal) solo cuando los tres índices se mantienen en o por encima del 75% de sus valores iniciales en cada día del período de monitoreo. A partir de la segunda fecha de determinación, si cada índice cierra en o por encima de su nivel inicial, los bonos se redimen automáticamente al valor nominal más cualquier cupón ganado.
Al vencimiento (13 de julio de 2028), los inversores reciben:
- El valor nominal (y posiblemente el cupón final) si cada índice está en o por encima del 65% de su nivel inicial.
- Una pérdida proporcional al índice con peor desempeño si algún índice termina por debajo del 65%; el reembolso podría ser menor al 65% del principal, hasta cero.
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 3년 만기(6개월간 콜 불가) 조건부 소득 자동 상환 증권을 나스닥 100(NDX), S&P 500(SPX), EURO STOXX 50(SX5E) 지수에 동일 비율로 연동하여 판매하고 있습니다. 이 노트는 모니터링 기간 동안 매일 세 지수가 모두 최초 가치의 75% 이상을 유지할 때만 분기별로 최소 $22.125(원금의 ≥2.2125%)의 조건부 쿠폰을 지급합니다. 두 번째 평가일 이후부터는 각 지수가 최초 수준 이상으로 마감하면, 노트는 원금과 누적 쿠폰을 포함해 자동으로 상환됩니다.
만기일(2028년 7월 13일)에는 투자자에게 다음이 지급됩니다:
- 각 지수가 최초 가치의 65% 이상일 경우 원금(및 최종 쿠폰 가능성).
- 어느 하나의 지수가 65% 미만으로 마감하면 최저 성과 지수에 비례한 손실; 상환금은 원금의 65% 미만, 심지어 0까지도 될 수 있습니다.
JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des titres à revenu conditionnel auto-remboursables sur 3 ans (sans possibilité de remboursement anticipé pendant six mois), liés à parts égales aux indices Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) et EURO STOXX 50 (SX5E). Les notes versent un coupon trimestriel conditionnel d’au moins 22,125 $ (≥2,2125 % du principal) uniquement lorsque les trois indices restent à au moins 75 % de leur valeur initiale chaque jour pendant la période de suivi. À partir de la deuxième date de constatation, si chaque indice clôture à son niveau initial ou au-dessus, les notes sont automatiquement remboursées à leur valeur nominale plus tout coupon acquis.
À l’échéance (13 juillet 2028), les investisseurs recevront :
- La valeur nominale (et éventuellement le dernier coupon) si chaque indice est à au moins 65 % de son niveau initial.
- Une perte proportionnelle à l’indice le plus faible si un indice termine en dessous de 65 % ; le remboursement peut être inférieur à 65 % du principal, voire nul.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet 3-jährige (mit sechsmonatiger Nicht-Kündigungsfrist) bedingte, automatisch kündbare Wertpapiere an, die jeweils gleichgewichtet an die Indizes Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 (SPX) und EURO STOXX 50 (SX5E) gekoppelt sind. Die Notes zahlen einen bedingten vierteljährlichen Coupon von mindestens 22,125 $ (≥2,2125 % des Kapitals), und zwar nur, wenn alle drei Indizes an jedem Tag der Beobachtungsperiode mindestens 75 % ihres Anfangswerts erreichen oder übersteigen. Ab dem zweiten Bewertungstermin werden die Notes automatisch zum Nennwert plus etwaiger verdienter Coupons zurückgezahlt, wenn jeder Index auf oder über seinem Anfangsniveau schließt.
Bei Fälligkeit (13. Juli 2028) erhalten Anleger:
- Den Nennwert (und eventuell den letzten Coupon), wenn jeder Index mindestens 65 % seines Anfangswerts erreicht.
- Ein Verlust proportional zum schlechtesten Index, falls ein Index unter 65 % schließt; die Rückzahlung kann weniger als 65 % des Kapitals betragen, bis hin zu null.