[6-K/A] Osisko Development Corp. Amended Current Report (Foreign Issuer)
UBS AG is offering $2.607 million of Phoenix Autocallable Buffer Notes with Memory Interest linked to the common stock of The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). The 54-week notes pay a fixed $35.15 contingent coupon per $1,000 note (3.515% quarterly, up to 14.06% annualized) on any observation date where GS closes at or above the Interest Barrier of $615.13 (85% of the $723.68 initial price). Missed coupons accrue and may be paid later under the “memory” feature.
The notes may be automatically called on any quarterly observation date if GS closes at or above the initial price, returning principal plus any due coupons. If not called, the notes offer a 15% downside buffer: at maturity, principal is repaid in full only if GS is at or above the downside threshold of $615.13. Below that level, investors receive a cash amount equal to the share delivery value, causing losses that accelerate at roughly 1.1765% for every 1% decline of GS below the threshold, potentially to zero.
Key economics
- Issue price: $1,000; estimated initial value: $984.20 (reflects dealer margins and hedging costs).
- Underwriting discount: $10 per note (1.0%).
- Issuer/credit risk: Unsubordinated, unsecured claim on UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidity: Unlisted; secondary market, if any, made on a best-efforts basis by UBS affiliates and may trade at significant discount.
Principal risks include equity market risk, potential total loss of principal below the 85% buffer, UBS credit risk, valuation and liquidity uncertainty, and adverse tax treatment. Investors also forgo dividends and any upside beyond the fixed coupons. The product embeds multiple complex features—autocall, memory coupons, and buffered downside—that make performance path-dependent.
The supplement emphasizes suitability only for investors who understand equity-linked structured products, can tolerate full downside risk, and accept UBS credit exposure for all payments.
UBS AG offre 2,607 milioni di dollari in Phoenix Autocallable Buffer Notes con interesse memory legati alle azioni ordinarie di The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Le note della durata di 54 settimane pagano un coupon contingente fisso di 35,15$ per ogni nota da 1.000$ (3,515% trimestrale, fino al 14,06% annualizzato) in ogni data di osservazione in cui GS chiude a o sopra la barriera di interesse di 615,13$ (85% del prezzo iniziale di 723,68$). I coupon non pagati si accumulano e possono essere corrisposti successivamente grazie alla funzione “memory”.
Le note possono essere richiamate automaticamente in qualsiasi data di osservazione trimestrale se GS chiude a o sopra il prezzo iniziale, restituendo il capitale più i coupon dovuti. Se non richiamate, le note offrono un buffer di ribasso del 15%: a scadenza il capitale viene rimborsato integralmente solo se GS è pari o superiore alla soglia di ribasso di 615,13$. Al di sotto di tale livello, gli investitori ricevono un importo in contanti pari al valore di consegna delle azioni, con perdite che aumentano di circa l’1,1765% per ogni calo dell’1% di GS sotto la soglia, potenzialmente fino a zero.
Principali caratteristiche economiche
- Prezzo di emissione: 1.000$; valore iniziale stimato: 984,20$ (include margini del dealer e costi di copertura).
- Sconto di sottoscrizione: 10$ per nota (1,0%).
- Rischio emittente/credito: credito non subordinato e non garantito su UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidità: non quotate; il mercato secondario, se presente, è gestito su base best-efforts da affiliati UBS e può negoziare a sconto significativo.
Rischi principali includono il rischio di mercato azionario, possibile perdita totale del capitale sotto il buffer dell’85%, rischio di credito UBS, incertezze di valutazione e liquidità, e trattamento fiscale sfavorevole. Gli investitori rinunciano inoltre ai dividendi e a qualsiasi rialzo oltre i coupon fissi. Il prodotto incorpora molteplici caratteristiche complesse — autocall, coupon memory e buffer di ribasso — che rendono la performance dipendente dal percorso.
Il supplemento sottolinea la idoneità solo per investitori che comprendono prodotti strutturati legati all’equity, possono tollerare il rischio di perdita totale e accettano l’esposizione al credito UBS per tutti i pagamenti.
UBS AG ofrece 2,607 millones de dólares en Phoenix Autocallable Buffer Notes con interés acumulativo vinculados a las acciones ordinarias de The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Las notas a 54 semanas pagan un cupón contingente fijo de 35,15$ por cada nota de 1.000$ (3,515% trimestral, hasta 14,06% anualizado) en cualquier fecha de observación en la que GS cierre en o por encima de la barrera de interés de 615,13$ (85% del precio inicial de 723,68$). Los cupones no pagados se acumulan y pueden pagarse posteriormente gracias a la característica de “memoria”.
Las notas pueden ser llamadas automáticamente en cualquier fecha de observación trimestral si GS cierra en o por encima del precio inicial, devolviendo el principal más los cupones adeudados. Si no se llaman, las notas ofrecen un buffer de caída del 15%: al vencimiento, el principal se reembolsa en su totalidad solo si GS está en o por encima del umbral de caída de 615,13$. Por debajo de ese nivel, los inversores reciben un importe en efectivo igual al valor de entrega de las acciones, causando pérdidas que se aceleran aproximadamente un 1,1765% por cada 1% de caída de GS por debajo del umbral, potencialmente hasta cero.
Aspectos económicos clave
- Precio de emisión: 1.000$; valor inicial estimado: 984,20$ (refleja márgenes del distribuidor y costes de cobertura).
- Descuento de suscripción: 10$ por nota (1,0%).
- Riesgo emisor/crédito: reclamación no subordinada y no garantizada sobre UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidez: no cotizadas; mercado secundario, si existe, gestionado en base a mejores esfuerzos por afiliados de UBS y puede negociarse con un descuento significativo.
Riesgos principales incluyen riesgo de mercado de acciones, posible pérdida total del principal por debajo del buffer del 85%, riesgo de crédito de UBS, incertidumbre en valoración y liquidez, y tratamiento fiscal adverso. Los inversores también renuncian a dividendos y cualquier subida más allá de los cupones fijos. El producto incorpora múltiples características complejas — autocall, cupones con memoria y buffer de caída — que hacen que el rendimiento dependa de la trayectoria.
El suplemento enfatiza la idoneidad solo para inversores que entienden productos estructurados vinculados a acciones, pueden tolerar el riesgo total a la baja y aceptan la exposición crediticia a UBS para todos los pagos.
UBS AG는 The Goldman Sachs Group, Inc. (GS)의 보통주에 연계된 메모리 이자 기능이 있는 Phoenix Autocallable Buffer Notes 총 2.607백만 달러를 제공합니다. 54주 만기 노트는 GS가 이자 장벽인 615.13달러(초기 가격 723.68달러의 85%) 이상으로 마감되는 관찰일마다 1,000달러 노트당 35.15달러의 고정 조건부 쿠폰(분기별 3.515%, 연환산 최대 14.06%)을 지급합니다. 놓친 쿠폰은 누적되어 “메모리” 기능에 따라 나중에 지급될 수 있습니다.
노트는 GS가 초기 가격 이상으로 마감되는 분기별 관찰일에 자동 상환될 수 있으며, 이 경우 원금과 미지급 쿠폰이 지급됩니다. 상환되지 않을 경우, 노트는 15% 하락 버퍼를 제공합니다: 만기 시 GS가 하락 임계값인 615.13달러 이상일 경우에만 원금이 전액 상환됩니다. 이 수준 아래에서는 투자자가 주식 인도 가치에 해당하는 현금 금액을 받으며, GS가 임계값 아래로 1% 하락할 때마다 약 1.1765%씩 손실이 가속화되어 최대 원금 전액 손실이 발생할 수 있습니다.
주요 경제 조건
- 발행가: 1,000달러; 추정 초기 가치: 984.20달러(딜러 마진 및 헤지 비용 반영).
- 인수 할인: 노트당 10달러(1.0%).
- 발행자/신용 위험: UBS AG에 대한 비후순위 무담보 청구권 (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- 유동성: 비상장; 2차 시장이 존재할 경우 UBS 계열사가 최선의 노력으로 거래하며 상당한 할인 가격에 거래될 수 있음.
주요 위험으로는 주식시장 위험, 85% 버퍼 이하에서 원금 전액 손실 가능성, UBS 신용 위험, 평가 및 유동성 불확실성, 불리한 세금 처리 등이 있습니다. 투자자는 배당금과 고정 쿠폰을 초과하는 상승 이익도 포기합니다. 본 상품은 자동상환, 메모리 쿠폰, 버퍼 하락 등 복합적인 특징을 내포하여 성과가 경로 의존적입니다.
보충 자료는 주식 연계 구조화 상품을 이해하고 전액 손실 위험을 감수할 수 있으며, 모든 지급에 대해 UBS 신용 노출을 받아들일 수 있는 투자자에게만 적합함을 강조합니다.
UBS AG propose 2,607 millions de dollars de Phoenix Autocallable Buffer Notes avec intérêts mémorisés liés aux actions ordinaires de The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Les notes d’une durée de 54 semaines versent un coupon conditionnel fixe de 35,15$ par note de 1 000$ (3,515% trimestriel, jusqu’à 14,06% annualisé) à toute date d’observation où GS clôture au-dessus ou à égalité de la barrière d’intérêt de 615,13$ (85% du prix initial de 723,68$). Les coupons manqués s’accumulent et peuvent être payés ultérieurement grâce à la fonction « mémoire ».
Les notes peuvent être appelées automatiquement à toute date d’observation trimestrielle si GS clôture au-dessus ou à égalité du prix initial, remboursant alors le principal plus les coupons dus. Si elles ne sont pas appelées, les notes offrent un buffer de baisse de 15% : à l’échéance, le principal est remboursé intégralement uniquement si GS est au-dessus ou égal au seuil de baisse de 615,13$. En dessous de ce niveau, les investisseurs reçoivent un montant en espèces égal à la valeur de livraison des actions, entraînant des pertes qui s’accélèrent d’environ 1,1765% pour chaque baisse de 1% de GS sous le seuil, potentiellement jusqu’à zéro.
Principaux aspects économiques
- Prix d’émission : 1 000$ ; valeur initiale estimée : 984,20$ (inclut les marges du dealer et les coûts de couverture).
- Remise de souscription : 10$ par note (1,0%).
- Risque émetteur/crédit : créance non subordonnée et non garantie sur UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidité : non cotées ; marché secondaire, le cas échéant, géré sur une base de meilleurs efforts par les filiales UBS et pouvant s’échanger avec une décote significative.
Risques principaux comprenant le risque de marché actions, la perte totale possible du principal sous le buffer de 85%, le risque de crédit UBS, l’incertitude sur la valorisation et la liquidité, ainsi qu’un traitement fiscal défavorable. Les investisseurs renoncent également aux dividendes et à tout potentiel de hausse au-delà des coupons fixes. Le produit intègre de nombreuses caractéristiques complexes — autocall, coupons mémoire et buffer de baisse — rendant la performance dépendante du parcours.
Le supplément souligne que ce produit convient uniquement aux investisseurs qui comprennent les produits structurés liés aux actions, peuvent tolérer le risque intégral à la baisse et acceptent l’exposition au risque de crédit UBS pour tous les paiements.
UBS AG bietet Phoenix Autocallable Buffer Notes mit Memory-Zins in Höhe von 2,607 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) gekoppelt sind. Die 54-wöchigen Notes zahlen an jedem Beobachtungstag, an dem GS auf oder über der Zinsbarriere von 615,13$ (85% des Anfangspreises von 723,68$) schließt, einen festen kontingenten Coupon von 35,15$ pro 1.000$ Note (3,515% quartalsweise, bis zu 14,06% p.a.). Verpasste Coupons werden angesammelt und können später durch die „Memory“-Funktion ausgezahlt werden.
Die Notes können an jedem quartalsweisen Beobachtungstag automatisch zurückgerufen werden, wenn GS auf oder über dem Anfangspreis schließt, wobei der Kapitalbetrag plus fällige Coupons zurückgezahlt werden. Wenn nicht zurückgerufen, bieten die Notes einen 15%igen Abwärtspuffer: Bei Fälligkeit wird das Kapital nur vollständig zurückgezahlt, wenn GS auf oder über der Abwärtsschwelle von 615,13$ liegt. Liegt GS darunter, erhalten Anleger einen Barauszahlungsbetrag entsprechend dem Wert der Aktienlieferung, wodurch Verluste entstehen, die sich bei jedem 1%igen Rückgang von GS unter die Schwelle um etwa 1,1765% beschleunigen und potenziell bis auf null sinken können.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten
- Ausgabepreis: 1.000$; geschätzter Anfangswert: 984,20$ (berücksichtigt Händler-Margen und Absicherungskosten).
- Underwriting-Discount: 10$ pro Note (1,0%).
- Emittenten-/Kreditrisiko: Unbesicherte, nicht nachrangige Forderung gegenüber UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidität: Nicht börsennotiert; Sekundärmarkt, falls vorhanden, wird von UBS-Tochtergesellschaften auf Best-Effort-Basis betrieben und kann mit signifikantem Abschlag gehandelt werden.
Hauptsächliche Risiken umfassen Aktienmarktrisiko, potenziellen Totalverlust des Kapitals unterhalb des 85%-Buffers, UBS-Kreditrisiko, Bewertungs- und Liquiditätsunsicherheiten sowie ungünstige steuerliche Behandlung. Anleger verzichten zudem auf Dividenden und jegliche Aufwärtschancen über die festen Coupons hinaus. Das Produkt enthält mehrere komplexe Merkmale — Autocall, Memory-Coupons und gepufferten Abwärtsschutz — die die Performance abhängig vom Verlauf machen.
Das Supplement betont die Eignung ausschließlich für Anleger, die strukturierte Aktienprodukte verstehen, das volle Abwärtsrisiko tolerieren können und die UBS-Kreditexponierung für alle Zahlungen akzeptieren.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: High coupons with 15% buffer, but principal is fully at risk and upside capped; overall return hinges on GS stability.
The 3.515% quarterly coupon looks attractive, yet it is contingent on Goldman Sachs closing above 85% of the trade-date price. Historical volatility for GS (~23% annualised) suggests that barrier breaches are plausible over a one-year horizon. The 15% buffer gives modest protection but is thin relative to single-stock risk. Automatic call frequency every quarter raises reinvestment risk: best performance (14.06%+) materialises only if the note survives to maturity without GS breaching the threshold. The estimated value at 98.4% of issue shows typical dealer margin. For income-seeking investors willing to accept concentrated equity and credit exposure, the payoff may be reasonable; otherwise it is capital-risky and illiquid.
TL;DR: Limited buffer, single-name concentration, UBS credit exposure make risk/return skew negative for conservative holders.
Principal protection is contingent and disappears once GS falls more than 15%. A one-year 15% buffer on a volatile bank stock offers scant downside cover—stress scenarios could wipe out most capital. Investors face double credit dependence: UBS default risk and GS share performance. Liquidity is uncertain because the notes are unlisted and dealer bid may drop once the market premium amortises. The product’s complexity (memory feature, cash-equivalent settlement) may impede exit valuation. Given modest buffer versus potential 49%+ downside (per hypotheticals), I view the net risk as skewed unfavourably, despite headline coupons.
UBS AG offre 2,607 milioni di dollari in Phoenix Autocallable Buffer Notes con interesse memory legati alle azioni ordinarie di The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Le note della durata di 54 settimane pagano un coupon contingente fisso di 35,15$ per ogni nota da 1.000$ (3,515% trimestrale, fino al 14,06% annualizzato) in ogni data di osservazione in cui GS chiude a o sopra la barriera di interesse di 615,13$ (85% del prezzo iniziale di 723,68$). I coupon non pagati si accumulano e possono essere corrisposti successivamente grazie alla funzione “memory”.
Le note possono essere richiamate automaticamente in qualsiasi data di osservazione trimestrale se GS chiude a o sopra il prezzo iniziale, restituendo il capitale più i coupon dovuti. Se non richiamate, le note offrono un buffer di ribasso del 15%: a scadenza il capitale viene rimborsato integralmente solo se GS è pari o superiore alla soglia di ribasso di 615,13$. Al di sotto di tale livello, gli investitori ricevono un importo in contanti pari al valore di consegna delle azioni, con perdite che aumentano di circa l’1,1765% per ogni calo dell’1% di GS sotto la soglia, potenzialmente fino a zero.
Principali caratteristiche economiche
- Prezzo di emissione: 1.000$; valore iniziale stimato: 984,20$ (include margini del dealer e costi di copertura).
- Sconto di sottoscrizione: 10$ per nota (1,0%).
- Rischio emittente/credito: credito non subordinato e non garantito su UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidità: non quotate; il mercato secondario, se presente, è gestito su base best-efforts da affiliati UBS e può negoziare a sconto significativo.
Rischi principali includono il rischio di mercato azionario, possibile perdita totale del capitale sotto il buffer dell’85%, rischio di credito UBS, incertezze di valutazione e liquidità, e trattamento fiscale sfavorevole. Gli investitori rinunciano inoltre ai dividendi e a qualsiasi rialzo oltre i coupon fissi. Il prodotto incorpora molteplici caratteristiche complesse — autocall, coupon memory e buffer di ribasso — che rendono la performance dipendente dal percorso.
Il supplemento sottolinea la idoneità solo per investitori che comprendono prodotti strutturati legati all’equity, possono tollerare il rischio di perdita totale e accettano l’esposizione al credito UBS per tutti i pagamenti.
UBS AG ofrece 2,607 millones de dólares en Phoenix Autocallable Buffer Notes con interés acumulativo vinculados a las acciones ordinarias de The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Las notas a 54 semanas pagan un cupón contingente fijo de 35,15$ por cada nota de 1.000$ (3,515% trimestral, hasta 14,06% anualizado) en cualquier fecha de observación en la que GS cierre en o por encima de la barrera de interés de 615,13$ (85% del precio inicial de 723,68$). Los cupones no pagados se acumulan y pueden pagarse posteriormente gracias a la característica de “memoria”.
Las notas pueden ser llamadas automáticamente en cualquier fecha de observación trimestral si GS cierra en o por encima del precio inicial, devolviendo el principal más los cupones adeudados. Si no se llaman, las notas ofrecen un buffer de caída del 15%: al vencimiento, el principal se reembolsa en su totalidad solo si GS está en o por encima del umbral de caída de 615,13$. Por debajo de ese nivel, los inversores reciben un importe en efectivo igual al valor de entrega de las acciones, causando pérdidas que se aceleran aproximadamente un 1,1765% por cada 1% de caída de GS por debajo del umbral, potencialmente hasta cero.
Aspectos económicos clave
- Precio de emisión: 1.000$; valor inicial estimado: 984,20$ (refleja márgenes del distribuidor y costes de cobertura).
- Descuento de suscripción: 10$ por nota (1,0%).
- Riesgo emisor/crédito: reclamación no subordinada y no garantizada sobre UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidez: no cotizadas; mercado secundario, si existe, gestionado en base a mejores esfuerzos por afiliados de UBS y puede negociarse con un descuento significativo.
Riesgos principales incluyen riesgo de mercado de acciones, posible pérdida total del principal por debajo del buffer del 85%, riesgo de crédito de UBS, incertidumbre en valoración y liquidez, y tratamiento fiscal adverso. Los inversores también renuncian a dividendos y cualquier subida más allá de los cupones fijos. El producto incorpora múltiples características complejas — autocall, cupones con memoria y buffer de caída — que hacen que el rendimiento dependa de la trayectoria.
El suplemento enfatiza la idoneidad solo para inversores que entienden productos estructurados vinculados a acciones, pueden tolerar el riesgo total a la baja y aceptan la exposición crediticia a UBS para todos los pagos.
UBS AG는 The Goldman Sachs Group, Inc. (GS)의 보통주에 연계된 메모리 이자 기능이 있는 Phoenix Autocallable Buffer Notes 총 2.607백만 달러를 제공합니다. 54주 만기 노트는 GS가 이자 장벽인 615.13달러(초기 가격 723.68달러의 85%) 이상으로 마감되는 관찰일마다 1,000달러 노트당 35.15달러의 고정 조건부 쿠폰(분기별 3.515%, 연환산 최대 14.06%)을 지급합니다. 놓친 쿠폰은 누적되어 “메모리” 기능에 따라 나중에 지급될 수 있습니다.
노트는 GS가 초기 가격 이상으로 마감되는 분기별 관찰일에 자동 상환될 수 있으며, 이 경우 원금과 미지급 쿠폰이 지급됩니다. 상환되지 않을 경우, 노트는 15% 하락 버퍼를 제공합니다: 만기 시 GS가 하락 임계값인 615.13달러 이상일 경우에만 원금이 전액 상환됩니다. 이 수준 아래에서는 투자자가 주식 인도 가치에 해당하는 현금 금액을 받으며, GS가 임계값 아래로 1% 하락할 때마다 약 1.1765%씩 손실이 가속화되어 최대 원금 전액 손실이 발생할 수 있습니다.
주요 경제 조건
- 발행가: 1,000달러; 추정 초기 가치: 984.20달러(딜러 마진 및 헤지 비용 반영).
- 인수 할인: 노트당 10달러(1.0%).
- 발행자/신용 위험: UBS AG에 대한 비후순위 무담보 청구권 (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- 유동성: 비상장; 2차 시장이 존재할 경우 UBS 계열사가 최선의 노력으로 거래하며 상당한 할인 가격에 거래될 수 있음.
주요 위험으로는 주식시장 위험, 85% 버퍼 이하에서 원금 전액 손실 가능성, UBS 신용 위험, 평가 및 유동성 불확실성, 불리한 세금 처리 등이 있습니다. 투자자는 배당금과 고정 쿠폰을 초과하는 상승 이익도 포기합니다. 본 상품은 자동상환, 메모리 쿠폰, 버퍼 하락 등 복합적인 특징을 내포하여 성과가 경로 의존적입니다.
보충 자료는 주식 연계 구조화 상품을 이해하고 전액 손실 위험을 감수할 수 있으며, 모든 지급에 대해 UBS 신용 노출을 받아들일 수 있는 투자자에게만 적합함을 강조합니다.
UBS AG propose 2,607 millions de dollars de Phoenix Autocallable Buffer Notes avec intérêts mémorisés liés aux actions ordinaires de The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Les notes d’une durée de 54 semaines versent un coupon conditionnel fixe de 35,15$ par note de 1 000$ (3,515% trimestriel, jusqu’à 14,06% annualisé) à toute date d’observation où GS clôture au-dessus ou à égalité de la barrière d’intérêt de 615,13$ (85% du prix initial de 723,68$). Les coupons manqués s’accumulent et peuvent être payés ultérieurement grâce à la fonction « mémoire ».
Les notes peuvent être appelées automatiquement à toute date d’observation trimestrielle si GS clôture au-dessus ou à égalité du prix initial, remboursant alors le principal plus les coupons dus. Si elles ne sont pas appelées, les notes offrent un buffer de baisse de 15% : à l’échéance, le principal est remboursé intégralement uniquement si GS est au-dessus ou égal au seuil de baisse de 615,13$. En dessous de ce niveau, les investisseurs reçoivent un montant en espèces égal à la valeur de livraison des actions, entraînant des pertes qui s’accélèrent d’environ 1,1765% pour chaque baisse de 1% de GS sous le seuil, potentiellement jusqu’à zéro.
Principaux aspects économiques
- Prix d’émission : 1 000$ ; valeur initiale estimée : 984,20$ (inclut les marges du dealer et les coûts de couverture).
- Remise de souscription : 10$ par note (1,0%).
- Risque émetteur/crédit : créance non subordonnée et non garantie sur UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidité : non cotées ; marché secondaire, le cas échéant, géré sur une base de meilleurs efforts par les filiales UBS et pouvant s’échanger avec une décote significative.
Risques principaux comprenant le risque de marché actions, la perte totale possible du principal sous le buffer de 85%, le risque de crédit UBS, l’incertitude sur la valorisation et la liquidité, ainsi qu’un traitement fiscal défavorable. Les investisseurs renoncent également aux dividendes et à tout potentiel de hausse au-delà des coupons fixes. Le produit intègre de nombreuses caractéristiques complexes — autocall, coupons mémoire et buffer de baisse — rendant la performance dépendante du parcours.
Le supplément souligne que ce produit convient uniquement aux investisseurs qui comprennent les produits structurés liés aux actions, peuvent tolérer le risque intégral à la baisse et acceptent l’exposition au risque de crédit UBS pour tous les paiements.
UBS AG bietet Phoenix Autocallable Buffer Notes mit Memory-Zins in Höhe von 2,607 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) gekoppelt sind. Die 54-wöchigen Notes zahlen an jedem Beobachtungstag, an dem GS auf oder über der Zinsbarriere von 615,13$ (85% des Anfangspreises von 723,68$) schließt, einen festen kontingenten Coupon von 35,15$ pro 1.000$ Note (3,515% quartalsweise, bis zu 14,06% p.a.). Verpasste Coupons werden angesammelt und können später durch die „Memory“-Funktion ausgezahlt werden.
Die Notes können an jedem quartalsweisen Beobachtungstag automatisch zurückgerufen werden, wenn GS auf oder über dem Anfangspreis schließt, wobei der Kapitalbetrag plus fällige Coupons zurückgezahlt werden. Wenn nicht zurückgerufen, bieten die Notes einen 15%igen Abwärtspuffer: Bei Fälligkeit wird das Kapital nur vollständig zurückgezahlt, wenn GS auf oder über der Abwärtsschwelle von 615,13$ liegt. Liegt GS darunter, erhalten Anleger einen Barauszahlungsbetrag entsprechend dem Wert der Aktienlieferung, wodurch Verluste entstehen, die sich bei jedem 1%igen Rückgang von GS unter die Schwelle um etwa 1,1765% beschleunigen und potenziell bis auf null sinken können.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten
- Ausgabepreis: 1.000$; geschätzter Anfangswert: 984,20$ (berücksichtigt Händler-Margen und Absicherungskosten).
- Underwriting-Discount: 10$ pro Note (1,0%).
- Emittenten-/Kreditrisiko: Unbesicherte, nicht nachrangige Forderung gegenüber UBS AG (S&P A+ / Moody’s Aa3).
- Liquidität: Nicht börsennotiert; Sekundärmarkt, falls vorhanden, wird von UBS-Tochtergesellschaften auf Best-Effort-Basis betrieben und kann mit signifikantem Abschlag gehandelt werden.
Hauptsächliche Risiken umfassen Aktienmarktrisiko, potenziellen Totalverlust des Kapitals unterhalb des 85%-Buffers, UBS-Kreditrisiko, Bewertungs- und Liquiditätsunsicherheiten sowie ungünstige steuerliche Behandlung. Anleger verzichten zudem auf Dividenden und jegliche Aufwärtschancen über die festen Coupons hinaus. Das Produkt enthält mehrere komplexe Merkmale — Autocall, Memory-Coupons und gepufferten Abwärtsschutz — die die Performance abhängig vom Verlauf machen.
Das Supplement betont die Eignung ausschließlich für Anleger, die strukturierte Aktienprodukte verstehen, das volle Abwärtsrisiko tolerieren können und die UBS-Kreditexponierung für alle Zahlungen akzeptieren.
