[144] Lemonade, Inc. SEC Filing
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering $2.115 million of Auto-Callable Contingent Interest Notes (CUSIP 48136FHX3) maturing 14 January 2027 and fully, unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase &Co. The notes link separately to the Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) and the VanEck Gold Miners ETF (GDX); performance is based on the lesser-performing underlying.
Key economics: investors pay $1,000 per note; selling commissions are $22.25 (2.225%), leaving $977.75 proceeds. JPMorgan estimates the fair value at $956.10, roughly 4.4% below issue price, reflecting structuring and hedging costs. Minimum denomination is $1,000.
Coupon mechanics: a Contingent Interest Rate of 10.25% p.a. (0.85417% monthly, $8.5417 per $1,000) is paid only if, on a given monthly Review Date, each underlying closes at or above 70% of its initial value (Interest Barrier). If either fails, that month’s interest is skipped. The first two review dates (Aug 11 & Sep 10 2025) cannot trigger a call.
Automatic call: starting 10 Oct 2025, if both underlyings close at or above their initial values on any Review Date (other than the final), the notes are automatically redeemed for $1,000 plus the current contingent coupon, ending the investment early.
Principal risk: at maturity, if the notes were not previously called and either underlying finishes below its 70% Trigger Value, investors receive $1,000 × (1 + Lesser-Performing Underlying Return). Thus, a 40% decline in the weaker underlying results in a $600 repayment (40% loss). Principal is protected only if both underlyings remain at or above 70% of initial value through the final review date.
Initial reference levels: NDXT 11,750.98; GDX $51.90. Corresponding barriers/trigger values are 8,225.686 and $36.33.
Risk highlights: (1) no guaranteed interest or principal; (2) exposure to credit risk of JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.; (3) sector concentration—technology and precious-metal miners can be volatile; (4) notes are unlisted and illiquid; secondary prices will reflect dealer mark-downs and internal funding rates; (5) estimated note value is below issue price.
Timeline: Priced 10 Jul 2025, expected to settle 15 Jul 2025. Earliest call: 10 Oct 2025. Final maturity: 14 Jan 2027.
The structure suits investors seeking enhanced yield potential and willing to accept equity-linked downside, skipped coupons, and limited upside (maximum return equals cumulative contingent coupons).
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre note di interesse contingente auto-rimborso per un importo di 2,115 milioni di dollari (CUSIP 48136FHX3) con scadenza il 14 gennaio 2027, garantite in modo completo e incondizionato da JPMorgan Chase &Co.. Le note sono collegate separatamente all'Indice Nasdaq-100 Settore Tecnologico (NDXT) e all'ETF VanEck Gold Miners (GDX); la performance si basa sull'elemento sottostante con rendimento minore.
Caratteristiche economiche principali: gli investitori pagano 1.000 dollari per nota; le commissioni di vendita sono di 22,25 dollari (2,225%), lasciando un ricavo netto di 977,75 dollari. JPMorgan stima un valore equo di 956,10 dollari, circa il 4,4% inferiore al prezzo di emissione, riflettendo costi di strutturazione e copertura. La denominazione minima è di 1.000 dollari.
Meccanismo della cedola: un tasso di interesse contingente del 10,25% annuo (0,85417% mensile, 8,5417 dollari ogni 1.000) viene pagato solo se, in una specifica Data di Revisione mensile, entrambi gli indici sottostanti chiudono al di sopra o pari al 70% del loro valore iniziale (Barriera di Interesse). Se uno dei due non raggiunge questo livello, la cedola di quel mese viene saltata. Le prime due date di revisione (11 agosto e 10 settembre 2025) non possono attivare il rimborso anticipato.
Rimborso automatico: a partire dal 10 ottobre 2025, se in una Data di Revisione (esclusa l'ultima) entrambi gli indici chiudono al di sopra o pari ai loro valori iniziali, le note vengono rimborsate automaticamente a 1.000 dollari più la cedola contingente corrente, terminando così anticipatamente l'investimento.
Rischio sul capitale: alla scadenza, se le note non sono state rimborsate anticipatamente e almeno uno degli indici sottostanti chiude sotto il 70% del valore iniziale (Valore di Attivazione), gli investitori ricevono 1.000 dollari moltiplicati per (1 + rendimento dell'indice con performance minore). Ad esempio, un calo del 40% dell'indice più debole comporta un rimborso di 600 dollari (perdita del 40%). Il capitale è protetto solo se entrambi gli indici restano al di sopra o pari al 70% del valore iniziale fino all'ultima data di revisione.
Valori di riferimento iniziali: NDXT 11.750,98; GDX 51,90 dollari. Le corrispondenti barriere/valori di attivazione sono 8.225,686 e 36,33 dollari.
Punti chiave del rischio: (1) nessuna garanzia su interessi o capitale; (2) esposizione al rischio di credito di JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.; (3) concentrazione settoriale – tecnologia e minerari di metalli preziosi possono essere volatili; (4) le note sono non quotate e illiquide; i prezzi secondari rifletteranno sconti da parte dei dealer e tassi interni di finanziamento; (5) il valore stimato della nota è inferiore al prezzo di emissione.
Tempistiche: prezzo fissato il 10 luglio 2025, regolamento previsto per il 15 luglio 2025. Primo possibile rimborso: 10 ottobre 2025. Scadenza finale: 14 gennaio 2027.
La struttura è adatta a investitori che cercano un potenziale rendimento maggiorato e sono disposti ad accettare rischi legati a ribassi azionari, cedole saltate e un guadagno limitato (il rendimento massimo corrisponde alla somma delle cedole contingenti).
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece 2.115 millones de dólares en Notas de Interés Contingente Auto-llamables (CUSIP 48136FHX3) con vencimiento el 14 de enero de 2027, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase &Co.. Las notas están vinculadas por separado al Índice Nasdaq-100 Sector Tecnología (NDXT) y al ETF VanEck Gold Miners (GDX); el rendimiento se basa en el subyacente con menor desempeño.
Aspectos económicos clave: los inversores pagan 1.000 dólares por nota; las comisiones de venta son 22,25 dólares (2,225%), dejando un ingreso neto de 977,75 dólares. JPMorgan estima un valor justo de 956,10 dólares, aproximadamente un 4,4% por debajo del precio de emisión, reflejando costos de estructuración y cobertura. La denominación mínima es de 1.000 dólares.
Mecánica del cupón: una tasa de interés contingente del 10,25% anual (0,85417% mensual, 8,5417 dólares por cada 1.000) se paga solo si, en una determinada Fecha de Revisión mensual, cada subyacente cierra igual o por encima del 70% de su valor inicial (Barrera de Interés). Si alguno no cumple, se omite el interés de ese mes. Las dos primeras fechas de revisión (11 de agosto y 10 de septiembre de 2025) no pueden activar el llamado anticipado.
Llamado automático: a partir del 10 de octubre de 2025, si ambos subyacentes cierran igual o por encima de sus valores iniciales en cualquier Fecha de Revisión (excepto la final), las notas se redimen automáticamente a 1.000 dólares más el cupón contingente actual, finalizando anticipadamente la inversión.
Riesgo de principal: al vencimiento, si las notas no fueron llamadas previamente y alguno de los subyacentes termina por debajo del 70% del Valor de Activación, los inversores reciben 1.000 dólares × (1 + rendimiento del subyacente con menor desempeño). Por ejemplo, una caída del 40% en el subyacente más débil resulta en un reembolso de 600 dólares (pérdida del 40%). El capital está protegido solo si ambos subyacentes se mantienen al 70% o más del valor inicial hasta la última fecha de revisión.
Niveles de referencia iniciales: NDXT 11.750,98; GDX 51,90 dólares. Las barreras/valores de activación correspondientes son 8.225,686 y 36,33 dólares.
Aspectos destacados del riesgo: (1) sin garantía de interés o principal; (2) exposición al riesgo crediticio de JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.; (3) concentración sectorial – tecnología y mineras de metales preciosos pueden ser volátiles; (4) las notas son no listadas e ilíquidas; los precios secundarios reflejarán descuentos de los distribuidores y tasas internas de financiamiento; (5) el valor estimado de la nota está por debajo del precio de emisión.
Calendario: precio fijado el 10 de julio de 2025, liquidación prevista para el 15 de julio de 2025. Primer llamado posible: 10 de octubre de 2025. Vencimiento final: 14 de enero de 2027.
La estructura es adecuada para inversores que buscan un potencial rendimiento mejorado y están dispuestos a aceptar riesgos vinculados a caídas en renta variable, cupones omitidos y un beneficio limitado (el rendimiento máximo equivale a la suma de los cupones contingentes).
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2027년 1월 14일 만기인 2,115만 달러 규모의 자동상환 조건부 이자 노트(CUSIP 48136FHX3)를 제공하며, 이는 JPMorgan Chase &Co.가 전액 무조건적으로 보증합니다. 이 노트는 나스닥-100 기술 섹터 지수(NDXT)와 VanEck 금광업체 ETF(GDX)에 각각 연동되며, 수익률은 성능이 더 낮은 기초자산을 기준으로 합니다.
주요 경제 조건: 투자자는 노트당 1,000달러를 지불하며, 판매 수수료는 22.25달러(2.225%)로 순수익은 977.75달러입니다. JPMorgan은 공정가치를 956.10달러로 추정하며, 이는 발행가보다 약 4.4% 낮은 수준으로 구조화 및 헤지 비용을 반영합니다. 최소 단위는 1,000달러입니다.
쿠폰 메커니즘: 연 10.25% 조건부 이자율(월 0.85417%, 1,000달러당 8.5417달러)이 지급되며, 매월 지정된 검토일에 각각의 기초자산이 초기 가치의 70% 이상으로 마감해야 합니다(이자 장벽). 하나라도 미달하면 해당 월 이자는 지급되지 않습니다. 첫 두 검토일(2025년 8월 11일 및 9월 10일)은 조기 상환을 유발하지 않습니다.
자동 상환: 2025년 10월 10일부터, 최종 검토일을 제외한 어떤 검토일에든 두 기초자산이 모두 초기 가치 이상으로 마감하면 노트가 자동으로 1,000달러와 현재 조건부 쿠폰과 함께 상환되어 투자가 조기 종료됩니다.
원금 위험: 만기 시 노트가 조기 상환되지 않았고 어느 하나의 기초자산이 70% 트리거 가치 이하로 마감하면 투자자는 1,000달러 × (최소 성능 기초자산 수익률 + 1)를 받습니다. 예를 들어, 약한 기초자산이 40% 하락하면 600달러를 상환받아 40% 손실을 입게 됩니다. 원금은 두 기초자산 모두 최종 검토일까지 초기 가치의 70% 이상을 유지할 경우에만 보호됩니다.
초기 기준 수준: NDXT 11,750.98; GDX 51.90달러. 해당 장벽/트리거 가치는 각각 8,225.686과 36.33달러입니다.
위험 요점: (1) 이자나 원금 보장 없음; (2) JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.의 신용 위험 노출; (3) 섹터 집중 – 기술 및 귀금속 광산주는 변동성이 클 수 있음; (4) 노트는 비상장 및 유동성 부족; 2차 시장 가격은 딜러 할인 및 내부 자금 조달 비용 반영; (5) 추정 노트 가치는 발행가보다 낮음.
일정: 2025년 7월 10일 가격 책정, 7월 15일 결제 예정. 조기 상환 가능일: 2025년 10월 10일. 최종 만기: 2027년 1월 14일.
이 구조는 향상된 수익률을 추구하면서 주식 연동 하락 위험, 쿠폰 미지급, 제한된 상승 여력을 감수할 의향이 있는 투자자에게 적합합니다(최대 수익률은 누적 조건부 쿠폰과 동일).
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 2,115 millions de dollars de Notes à Intérêt Contingent Auto-Rappelables (CUSIP 48136FHX3) arrivant à échéance le 14 janvier 2027, garanties de manière complète et inconditionnelle par JPMorgan Chase &Co.. Les notes sont liées séparément à l'Indice Nasdaq-100 Secteur Technologie (NDXT) et au ETF VanEck Gold Miners (GDX) ; la performance est basée sur le sous-jacent le moins performant.
Principaux éléments économiques : les investisseurs paient 1 000 $ par note ; les commissions de vente sont de 22,25 $ (2,225 %), laissant un produit net de 977,75 $. JPMorgan estime la juste valeur à 956,10 $, soit environ 4,4 % en dessous du prix d’émission, reflétant les coûts de structuration et de couverture. La valeur nominale minimale est de 1 000 $.
Mécanique du coupon : un taux d’intérêt contingent de 10,25 % par an (0,85417 % mensuel, 8,5417 $ par tranche de 1 000 $) est versé uniquement si, à une Date de Révision mensuelle donnée, chaque sous-jacent clôture à ou au-dessus de 70 % de sa valeur initiale (Barrière d’Intérêt). Si l’un des deux échoue, le coupon de ce mois est omis. Les deux premières dates de révision (11 août et 10 septembre 2025) ne peuvent pas déclencher un rappel.
Rappel automatique : à partir du 10 octobre 2025, si les deux sous-jacents clôturent à ou au-dessus de leur valeur initiale lors d’une Date de Révision (autre que la finale), les notes sont automatiquement remboursées à 1 000 $ plus le coupon contingent en cours, mettant fin à l’investissement de manière anticipée.
Risque sur le principal : à l’échéance, si les notes n’ont pas été rappelées auparavant et que l’un des sous-jacents termine en dessous de 70 % de sa Valeur de Déclenchement, les investisseurs reçoivent 1 000 $ × (1 + rendement du sous-jacent le moins performant). Ainsi, une baisse de 40 % du sous-jacent le plus faible entraîne un remboursement de 600 $ (perte de 40 %). Le capital est protégé uniquement si les deux sous-jacents restent à ou au-dessus de 70 % de la valeur initiale jusqu’à la dernière date de révision.
Niveaux de référence initiaux : NDXT 11 750,98 ; GDX 51,90 $. Les barrières/valeurs de déclenchement correspondantes sont 8 225,686 et 36,33 $.
Points clés du risque : (1) aucun intérêt ni principal garanti ; (2) exposition au risque de crédit de JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co. ; (3) concentration sectorielle – technologie et mines de métaux précieux pouvant être volatiles ; (4) les notes sont non cotées et illiquides ; les prix secondaires refléteront les décotes des courtiers et les taux de financement internes ; (5) la valeur estimée des notes est inférieure au prix d’émission.
Calendrier : prix fixé le 10 juillet 2025, règlement prévu le 15 juillet 2025. Premier rappel possible : 10 octobre 2025. Échéance finale : 14 janvier 2027.
Cette structure convient aux investisseurs recherchant un potentiel de rendement accru et disposés à accepter un risque de baisse lié aux actions, des coupons manqués et un potentiel limité à la hausse (le rendement maximal correspond aux coupons contingents cumulés).
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Auto-Callable Contingent Interest Notes im Wert von 2,115 Millionen US-Dollar (CUSIP 48136FHX3) mit Fälligkeit am 14. Januar 2027 an, die vollständig und bedingungslos von JPMorgan Chase &Co. garantiert sind. Die Notes sind separat mit dem Nasdaq-100 Technologiesektor-Index (NDXT) und dem VanEck Gold Miners ETF (GDX) verbunden; die Performance basiert auf dem schwächer performenden Basiswert.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten: Investoren zahlen 1.000 USD pro Note; Verkaufsprovisionen betragen 22,25 USD (2,225%), so dass 977,75 USD Erlös verbleiben. JPMorgan schätzt den fairen Wert auf 956,10 USD, etwa 4,4% unter dem Ausgabepreis, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. Die Mindeststückelung beträgt 1.000 USD.
Kuponmechanik: Ein bedingter Zinssatz von 10,25% p.a. (monatlich 0,85417%, 8,5417 USD pro 1.000 USD) wird nur gezahlt, wenn an einem bestimmten monatlichen Bewertungstag jeder Basiswert auf oder über 70% seines Anfangswerts schließt (Zinsbarriere). Wenn einer der Werte darunter liegt, entfällt die Zinszahlung für diesen Monat. Die ersten beiden Bewertungstage (11. Aug. & 10. Sep. 2025) können keinen Rückruf auslösen.
Automatischer Rückruf: Ab dem 10. Okt. 2025 werden die Notes automatisch zurückgezahlt, wenn an einem Bewertungstag (außer dem letzten) beide Basiswerte auf oder über ihrem Anfangswert schließen. Die Rückzahlung beträgt 1.000 USD plus den aktuellen bedingten Kupon, wodurch die Anlage vorzeitig beendet wird.
Kapitalrisiko: Bei Fälligkeit, falls die Notes nicht vorzeitig zurückgerufen wurden und einer der Basiswerte unter 70% des Auslösewerts schließt, erhalten Investoren 1.000 USD × (1 + Rendite des schwächer performenden Basiswerts). Ein Rückgang von 40% beim schwächeren Basiswert führt somit zu einer Rückzahlung von 600 USD (40% Verlust). Das Kapital ist nur geschützt, wenn beide Basiswerte bis zum letzten Bewertungstag mindestens 70% ihres Anfangswerts halten.
Initiale Referenzstände: NDXT 11.750,98; GDX 51,90 USD. Die entsprechenden Barrieren/Auslösewerte liegen bei 8.225,686 bzw. 36,33 USD.
Risikohighlights: (1) keine garantierten Zinsen oder Kapital; (2) Kreditrisiko von JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.; (3) Sektorkonzentration – Technologie und Edelmetallminen können volatil sein; (4) die Notes sind nicht börsennotiert und illiquide; Sekundärpreise spiegeln Abschläge der Händler und interne Finanzierungskosten wider; (5) geschätzter Wert der Notes liegt unter dem Ausgabepreis.
Zeitleiste: Preisfestsetzung am 10. Juli 2025, erwartete Abwicklung am 15. Juli 2025. Frühester Rückruf: 10. Okt. 2025. Endfälligkeit: 14. Jan. 2027.
Die Struktur eignet sich für Investoren, die ein erhöhtes Renditepotenzial suchen und bereit sind, ein aktiengebundenes Abwärtsrisiko, ausgelassene Kupons und begrenzte Aufwärtschancen (maximale Rendite entspricht kumulierten bedingten Kupons) zu akzeptieren.
- None.
- None.
Insights
TL;DR High 10.25% coupon but principal is at risk below 70% trigger; credit and liquidity risks remain significant.
Impact assessment: The $2.1 million issuance size is immaterial to JPMorgan’s balance sheet and market perception; therefore overall corporate impact is neutral. For investors, the note offers an attractive headline yield with three key trade-offs:
- Contingent coupon: income is only paid when both NDXT and GDX sit ≥70% of initial, a meaningful hurdle given sector volatility.
- Downside exposure: if one underlying breaches the 70% trigger at maturity, loss mirrors negative performance without any buffer below that level.
- Limited upside: best-case return equals 18 coupons (≈15.38% total) and early call proceeds; equity upside beyond coupons is forfeited.
TL;DR Yield is enticing, but low liquidity, sector concentration, and 30% buffer make risk-adjusted appeal modest.
This note substitutes equity upside for coupon visibility, creating asymmetric payoff. Historical correlations between tech and gold miners are low, elevating probability that at least one leg underperforms, suppressing coupons and raising loss odds. Meanwhile, the monthly autocall feature heightens reinvestment risk; if markets rally early, investors may be forced out and chase yield elsewhere. Secondary exit will rely on JPMS bids likely below theoretical value, especially inside the six-month decay window of hedging costs. From a portfolio construction view, this is a tactical rather than core holding; size accordingly.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre note di interesse contingente auto-rimborso per un importo di 2,115 milioni di dollari (CUSIP 48136FHX3) con scadenza il 14 gennaio 2027, garantite in modo completo e incondizionato da JPMorgan Chase &Co.. Le note sono collegate separatamente all'Indice Nasdaq-100 Settore Tecnologico (NDXT) e all'ETF VanEck Gold Miners (GDX); la performance si basa sull'elemento sottostante con rendimento minore.
Caratteristiche economiche principali: gli investitori pagano 1.000 dollari per nota; le commissioni di vendita sono di 22,25 dollari (2,225%), lasciando un ricavo netto di 977,75 dollari. JPMorgan stima un valore equo di 956,10 dollari, circa il 4,4% inferiore al prezzo di emissione, riflettendo costi di strutturazione e copertura. La denominazione minima è di 1.000 dollari.
Meccanismo della cedola: un tasso di interesse contingente del 10,25% annuo (0,85417% mensile, 8,5417 dollari ogni 1.000) viene pagato solo se, in una specifica Data di Revisione mensile, entrambi gli indici sottostanti chiudono al di sopra o pari al 70% del loro valore iniziale (Barriera di Interesse). Se uno dei due non raggiunge questo livello, la cedola di quel mese viene saltata. Le prime due date di revisione (11 agosto e 10 settembre 2025) non possono attivare il rimborso anticipato.
Rimborso automatico: a partire dal 10 ottobre 2025, se in una Data di Revisione (esclusa l'ultima) entrambi gli indici chiudono al di sopra o pari ai loro valori iniziali, le note vengono rimborsate automaticamente a 1.000 dollari più la cedola contingente corrente, terminando così anticipatamente l'investimento.
Rischio sul capitale: alla scadenza, se le note non sono state rimborsate anticipatamente e almeno uno degli indici sottostanti chiude sotto il 70% del valore iniziale (Valore di Attivazione), gli investitori ricevono 1.000 dollari moltiplicati per (1 + rendimento dell'indice con performance minore). Ad esempio, un calo del 40% dell'indice più debole comporta un rimborso di 600 dollari (perdita del 40%). Il capitale è protetto solo se entrambi gli indici restano al di sopra o pari al 70% del valore iniziale fino all'ultima data di revisione.
Valori di riferimento iniziali: NDXT 11.750,98; GDX 51,90 dollari. Le corrispondenti barriere/valori di attivazione sono 8.225,686 e 36,33 dollari.
Punti chiave del rischio: (1) nessuna garanzia su interessi o capitale; (2) esposizione al rischio di credito di JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.; (3) concentrazione settoriale – tecnologia e minerari di metalli preziosi possono essere volatili; (4) le note sono non quotate e illiquide; i prezzi secondari rifletteranno sconti da parte dei dealer e tassi interni di finanziamento; (5) il valore stimato della nota è inferiore al prezzo di emissione.
Tempistiche: prezzo fissato il 10 luglio 2025, regolamento previsto per il 15 luglio 2025. Primo possibile rimborso: 10 ottobre 2025. Scadenza finale: 14 gennaio 2027.
La struttura è adatta a investitori che cercano un potenziale rendimento maggiorato e sono disposti ad accettare rischi legati a ribassi azionari, cedole saltate e un guadagno limitato (il rendimento massimo corrisponde alla somma delle cedole contingenti).
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece 2.115 millones de dólares en Notas de Interés Contingente Auto-llamables (CUSIP 48136FHX3) con vencimiento el 14 de enero de 2027, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase &Co.. Las notas están vinculadas por separado al Índice Nasdaq-100 Sector Tecnología (NDXT) y al ETF VanEck Gold Miners (GDX); el rendimiento se basa en el subyacente con menor desempeño.
Aspectos económicos clave: los inversores pagan 1.000 dólares por nota; las comisiones de venta son 22,25 dólares (2,225%), dejando un ingreso neto de 977,75 dólares. JPMorgan estima un valor justo de 956,10 dólares, aproximadamente un 4,4% por debajo del precio de emisión, reflejando costos de estructuración y cobertura. La denominación mínima es de 1.000 dólares.
Mecánica del cupón: una tasa de interés contingente del 10,25% anual (0,85417% mensual, 8,5417 dólares por cada 1.000) se paga solo si, en una determinada Fecha de Revisión mensual, cada subyacente cierra igual o por encima del 70% de su valor inicial (Barrera de Interés). Si alguno no cumple, se omite el interés de ese mes. Las dos primeras fechas de revisión (11 de agosto y 10 de septiembre de 2025) no pueden activar el llamado anticipado.
Llamado automático: a partir del 10 de octubre de 2025, si ambos subyacentes cierran igual o por encima de sus valores iniciales en cualquier Fecha de Revisión (excepto la final), las notas se redimen automáticamente a 1.000 dólares más el cupón contingente actual, finalizando anticipadamente la inversión.
Riesgo de principal: al vencimiento, si las notas no fueron llamadas previamente y alguno de los subyacentes termina por debajo del 70% del Valor de Activación, los inversores reciben 1.000 dólares × (1 + rendimiento del subyacente con menor desempeño). Por ejemplo, una caída del 40% en el subyacente más débil resulta en un reembolso de 600 dólares (pérdida del 40%). El capital está protegido solo si ambos subyacentes se mantienen al 70% o más del valor inicial hasta la última fecha de revisión.
Niveles de referencia iniciales: NDXT 11.750,98; GDX 51,90 dólares. Las barreras/valores de activación correspondientes son 8.225,686 y 36,33 dólares.
Aspectos destacados del riesgo: (1) sin garantía de interés o principal; (2) exposición al riesgo crediticio de JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.; (3) concentración sectorial – tecnología y mineras de metales preciosos pueden ser volátiles; (4) las notas son no listadas e ilíquidas; los precios secundarios reflejarán descuentos de los distribuidores y tasas internas de financiamiento; (5) el valor estimado de la nota está por debajo del precio de emisión.
Calendario: precio fijado el 10 de julio de 2025, liquidación prevista para el 15 de julio de 2025. Primer llamado posible: 10 de octubre de 2025. Vencimiento final: 14 de enero de 2027.
La estructura es adecuada para inversores que buscan un potencial rendimiento mejorado y están dispuestos a aceptar riesgos vinculados a caídas en renta variable, cupones omitidos y un beneficio limitado (el rendimiento máximo equivale a la suma de los cupones contingentes).
JPMorgan Chase Financial Company LLC는 2027년 1월 14일 만기인 2,115만 달러 규모의 자동상환 조건부 이자 노트(CUSIP 48136FHX3)를 제공하며, 이는 JPMorgan Chase &Co.가 전액 무조건적으로 보증합니다. 이 노트는 나스닥-100 기술 섹터 지수(NDXT)와 VanEck 금광업체 ETF(GDX)에 각각 연동되며, 수익률은 성능이 더 낮은 기초자산을 기준으로 합니다.
주요 경제 조건: 투자자는 노트당 1,000달러를 지불하며, 판매 수수료는 22.25달러(2.225%)로 순수익은 977.75달러입니다. JPMorgan은 공정가치를 956.10달러로 추정하며, 이는 발행가보다 약 4.4% 낮은 수준으로 구조화 및 헤지 비용을 반영합니다. 최소 단위는 1,000달러입니다.
쿠폰 메커니즘: 연 10.25% 조건부 이자율(월 0.85417%, 1,000달러당 8.5417달러)이 지급되며, 매월 지정된 검토일에 각각의 기초자산이 초기 가치의 70% 이상으로 마감해야 합니다(이자 장벽). 하나라도 미달하면 해당 월 이자는 지급되지 않습니다. 첫 두 검토일(2025년 8월 11일 및 9월 10일)은 조기 상환을 유발하지 않습니다.
자동 상환: 2025년 10월 10일부터, 최종 검토일을 제외한 어떤 검토일에든 두 기초자산이 모두 초기 가치 이상으로 마감하면 노트가 자동으로 1,000달러와 현재 조건부 쿠폰과 함께 상환되어 투자가 조기 종료됩니다.
원금 위험: 만기 시 노트가 조기 상환되지 않았고 어느 하나의 기초자산이 70% 트리거 가치 이하로 마감하면 투자자는 1,000달러 × (최소 성능 기초자산 수익률 + 1)를 받습니다. 예를 들어, 약한 기초자산이 40% 하락하면 600달러를 상환받아 40% 손실을 입게 됩니다. 원금은 두 기초자산 모두 최종 검토일까지 초기 가치의 70% 이상을 유지할 경우에만 보호됩니다.
초기 기준 수준: NDXT 11,750.98; GDX 51.90달러. 해당 장벽/트리거 가치는 각각 8,225.686과 36.33달러입니다.
위험 요점: (1) 이자나 원금 보장 없음; (2) JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.의 신용 위험 노출; (3) 섹터 집중 – 기술 및 귀금속 광산주는 변동성이 클 수 있음; (4) 노트는 비상장 및 유동성 부족; 2차 시장 가격은 딜러 할인 및 내부 자금 조달 비용 반영; (5) 추정 노트 가치는 발행가보다 낮음.
일정: 2025년 7월 10일 가격 책정, 7월 15일 결제 예정. 조기 상환 가능일: 2025년 10월 10일. 최종 만기: 2027년 1월 14일.
이 구조는 향상된 수익률을 추구하면서 주식 연동 하락 위험, 쿠폰 미지급, 제한된 상승 여력을 감수할 의향이 있는 투자자에게 적합합니다(최대 수익률은 누적 조건부 쿠폰과 동일).
JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 2,115 millions de dollars de Notes à Intérêt Contingent Auto-Rappelables (CUSIP 48136FHX3) arrivant à échéance le 14 janvier 2027, garanties de manière complète et inconditionnelle par JPMorgan Chase &Co.. Les notes sont liées séparément à l'Indice Nasdaq-100 Secteur Technologie (NDXT) et au ETF VanEck Gold Miners (GDX) ; la performance est basée sur le sous-jacent le moins performant.
Principaux éléments économiques : les investisseurs paient 1 000 $ par note ; les commissions de vente sont de 22,25 $ (2,225 %), laissant un produit net de 977,75 $. JPMorgan estime la juste valeur à 956,10 $, soit environ 4,4 % en dessous du prix d’émission, reflétant les coûts de structuration et de couverture. La valeur nominale minimale est de 1 000 $.
Mécanique du coupon : un taux d’intérêt contingent de 10,25 % par an (0,85417 % mensuel, 8,5417 $ par tranche de 1 000 $) est versé uniquement si, à une Date de Révision mensuelle donnée, chaque sous-jacent clôture à ou au-dessus de 70 % de sa valeur initiale (Barrière d’Intérêt). Si l’un des deux échoue, le coupon de ce mois est omis. Les deux premières dates de révision (11 août et 10 septembre 2025) ne peuvent pas déclencher un rappel.
Rappel automatique : à partir du 10 octobre 2025, si les deux sous-jacents clôturent à ou au-dessus de leur valeur initiale lors d’une Date de Révision (autre que la finale), les notes sont automatiquement remboursées à 1 000 $ plus le coupon contingent en cours, mettant fin à l’investissement de manière anticipée.
Risque sur le principal : à l’échéance, si les notes n’ont pas été rappelées auparavant et que l’un des sous-jacents termine en dessous de 70 % de sa Valeur de Déclenchement, les investisseurs reçoivent 1 000 $ × (1 + rendement du sous-jacent le moins performant). Ainsi, une baisse de 40 % du sous-jacent le plus faible entraîne un remboursement de 600 $ (perte de 40 %). Le capital est protégé uniquement si les deux sous-jacents restent à ou au-dessus de 70 % de la valeur initiale jusqu’à la dernière date de révision.
Niveaux de référence initiaux : NDXT 11 750,98 ; GDX 51,90 $. Les barrières/valeurs de déclenchement correspondantes sont 8 225,686 et 36,33 $.
Points clés du risque : (1) aucun intérêt ni principal garanti ; (2) exposition au risque de crédit de JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co. ; (3) concentration sectorielle – technologie et mines de métaux précieux pouvant être volatiles ; (4) les notes sont non cotées et illiquides ; les prix secondaires refléteront les décotes des courtiers et les taux de financement internes ; (5) la valeur estimée des notes est inférieure au prix d’émission.
Calendrier : prix fixé le 10 juillet 2025, règlement prévu le 15 juillet 2025. Premier rappel possible : 10 octobre 2025. Échéance finale : 14 janvier 2027.
Cette structure convient aux investisseurs recherchant un potentiel de rendement accru et disposés à accepter un risque de baisse lié aux actions, des coupons manqués et un potentiel limité à la hausse (le rendement maximal correspond aux coupons contingents cumulés).
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Auto-Callable Contingent Interest Notes im Wert von 2,115 Millionen US-Dollar (CUSIP 48136FHX3) mit Fälligkeit am 14. Januar 2027 an, die vollständig und bedingungslos von JPMorgan Chase &Co. garantiert sind. Die Notes sind separat mit dem Nasdaq-100 Technologiesektor-Index (NDXT) und dem VanEck Gold Miners ETF (GDX) verbunden; die Performance basiert auf dem schwächer performenden Basiswert.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten: Investoren zahlen 1.000 USD pro Note; Verkaufsprovisionen betragen 22,25 USD (2,225%), so dass 977,75 USD Erlös verbleiben. JPMorgan schätzt den fairen Wert auf 956,10 USD, etwa 4,4% unter dem Ausgabepreis, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt. Die Mindeststückelung beträgt 1.000 USD.
Kuponmechanik: Ein bedingter Zinssatz von 10,25% p.a. (monatlich 0,85417%, 8,5417 USD pro 1.000 USD) wird nur gezahlt, wenn an einem bestimmten monatlichen Bewertungstag jeder Basiswert auf oder über 70% seines Anfangswerts schließt (Zinsbarriere). Wenn einer der Werte darunter liegt, entfällt die Zinszahlung für diesen Monat. Die ersten beiden Bewertungstage (11. Aug. & 10. Sep. 2025) können keinen Rückruf auslösen.
Automatischer Rückruf: Ab dem 10. Okt. 2025 werden die Notes automatisch zurückgezahlt, wenn an einem Bewertungstag (außer dem letzten) beide Basiswerte auf oder über ihrem Anfangswert schließen. Die Rückzahlung beträgt 1.000 USD plus den aktuellen bedingten Kupon, wodurch die Anlage vorzeitig beendet wird.
Kapitalrisiko: Bei Fälligkeit, falls die Notes nicht vorzeitig zurückgerufen wurden und einer der Basiswerte unter 70% des Auslösewerts schließt, erhalten Investoren 1.000 USD × (1 + Rendite des schwächer performenden Basiswerts). Ein Rückgang von 40% beim schwächeren Basiswert führt somit zu einer Rückzahlung von 600 USD (40% Verlust). Das Kapital ist nur geschützt, wenn beide Basiswerte bis zum letzten Bewertungstag mindestens 70% ihres Anfangswerts halten.
Initiale Referenzstände: NDXT 11.750,98; GDX 51,90 USD. Die entsprechenden Barrieren/Auslösewerte liegen bei 8.225,686 bzw. 36,33 USD.
Risikohighlights: (1) keine garantierten Zinsen oder Kapital; (2) Kreditrisiko von JPMorgan Financial/JPMorgan Chase &Co.; (3) Sektorkonzentration – Technologie und Edelmetallminen können volatil sein; (4) die Notes sind nicht börsennotiert und illiquide; Sekundärpreise spiegeln Abschläge der Händler und interne Finanzierungskosten wider; (5) geschätzter Wert der Notes liegt unter dem Ausgabepreis.
Zeitleiste: Preisfestsetzung am 10. Juli 2025, erwartete Abwicklung am 15. Juli 2025. Frühester Rückruf: 10. Okt. 2025. Endfälligkeit: 14. Jan. 2027.
Die Struktur eignet sich für Investoren, die ein erhöhtes Renditepotenzial suchen und bereit sind, ein aktiengebundenes Abwärtsrisiko, ausgelassene Kupons und begrenzte Aufwärtschancen (maximale Rendite entspricht kumulierten bedingten Kupons) zu akzeptieren.
FAQ
What is the coupon rate on JPMorgan's Auto Callable Contingent Notes?
When can the notes be automatically called?
How much principal protection do investors have?
What is the estimated value compared with the issue price?
Are the notes insured or backed by collateral?
What are the initial reference levels and barriers?
